■ 金牛操盤

　　□金百臨咨詢 秦洪

　　經(jīng)過近三個(gè)月的持續(xù)急跌之后，A股市場終于在3000點(diǎn)一線震蕩企穩(wěn)。由于政策力度進(jìn)一步加大，3000點(diǎn)一線的底部含義正在從短線走向中長線，輿論重心漸漸從判斷市場底在何方走向了如何尋找未來的投資方向。

　　對(duì)于大多數(shù)投資者尤其是趨勢(shì)投資者來說，他們很重視A股市場的運(yùn)行趨勢(shì)，因?yàn)橼厔?shì)向下，再好的行業(yè)、再好的公司，也難以獲得二級(jí)市場參與者的充分認(rèn)可；一旦趨勢(shì)平穩(wěn)或者向上，那么，一般的行業(yè)、公司也可以孕育出好標(biāo)的。

　　目前，證券市場的底部悄然形成。原因無它，主要是近三個(gè)月來的大力托市效果顯現(xiàn)出來。

　　在7月上旬，股票估值高、民間配資盤龐大，所以，護(hù)盤效果不佳。但隨后，托市制度進(jìn)一步完善，配資盤、對(duì)沖基金的對(duì)沖盤得到清洗，融資盤大幅萎縮，護(hù)盤資金對(duì)手盤的反擊能量迅速萎縮，底部隨之形成。

　　A股的重要性，一方面，A股目前是宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)之一。我國已成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，A股一旦大幅波動(dòng)，必然會(huì)使得全球資本對(duì)我國乃至全球經(jīng)濟(jì)的前景產(chǎn)生不佳判斷，從而影響全球經(jīng)濟(jì)。這其實(shí)在7月、8月的A股與全球股市的聯(lián)動(dòng)性中已得到佐證。另一方面，A股已經(jīng)成為擔(dān)當(dāng)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型重任的承載體。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期中，銀行充當(dāng)著維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長的重任，比如在近一輪經(jīng)濟(jì)增長周期中，房地產(chǎn)、汽車行業(yè)是引擎，這些行業(yè)以及相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈通過銀行貸款就可以獲得產(chǎn)能擴(kuò)張，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)著經(jīng)濟(jì)前行。但是，在新技術(shù)引導(dǎo)的新經(jīng)濟(jì)周期中，銀行的重要性有所下降，例如百度、阿里巴巴等對(duì)銀行貸款的依賴性就不大，他們主要是依靠天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等股權(quán)資本支撐發(fā)展起來，這就意味著在新經(jīng)濟(jì)增長周期中，股權(quán)融資已成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長、推動(dòng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的核心作用力。在此背景下，證券市場的重要性充分顯現(xiàn)出來。

　　當(dāng)前我國正處在一輪經(jīng)濟(jì)增長瓶頸期，也處在宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，證券市場尤其是創(chuàng)業(yè)板、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板的重要性顯現(xiàn)出來。因此，維持股市繁榮，可為我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型注入強(qiáng)大活力。

　　綜上所述，一方面，托市效果已經(jīng)顯現(xiàn)，短線底部正在成為中長線底部，意味著A股市場的趨勢(shì)投資者到了可以加大倉位的時(shí)間點(diǎn)。另一方面，托市過程也是A股投資方向漸漸明朗的過程，具體包括兩大類。一是并購整合，通過資本市場的紐帶，收購當(dāng)前正處在創(chuàng)業(yè)周期或者已經(jīng)進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)化周期的優(yōu)質(zhì)新興產(chǎn)業(yè)，這既解決了創(chuàng)投資本的退出難題，也改善了當(dāng)前A股部分上市公司業(yè)績較差、產(chǎn)業(yè)落后的情況。所以，并購整合是A股的重點(diǎn)投資方向。其中，小市值殼資源概念股、央企以及地方國企改革概念股值得重點(diǎn)跟蹤。二是新興產(chǎn)業(yè)股。證券市場之所以重要，主要體現(xiàn)在A股市場目前的新興產(chǎn)業(yè)股已蔚為壯觀，成為我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的強(qiáng)勁引擎。因此，契合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的新興產(chǎn)業(yè)股，比如高端制造產(chǎn)業(yè)股（工業(yè)4.0或者以機(jī)器人為代表的工業(yè)自動(dòng)化是核心）、生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)股、大數(shù)據(jù)等信息產(chǎn)業(yè)股，他們將成為今年底乃至2016年的A股最強(qiáng)音。