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人民幣匯率總體穩(wěn)定

  • 發(fā)布時間：2016-01-26 03:31:57  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　錢景財富CEO趙榮春表示，目前人民幣對美元面臨貶值壓力，但相較于日元、歐元和英鎊并沒有出現(xiàn)明顯貶值，甚至還在升值。另外，人民幣對美元的貶值其實(shí)是由兩個經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展周期不同所導(dǎo)致的。

　　具體來看，美國已經(jīng)進(jìn)入一個穩(wěn)健的復(fù)蘇和加息的周期，而我國在去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)等方面還有很多工作沒有完成，未來經(jīng)濟(jì)增速下降是比較確定的。在這種情況下，人民幣相對于美元出現(xiàn)適度貶值是市場規(guī)律的基本要求。如果人民幣參照一攬子貨幣，人民幣的匯率總體而言是比較穩(wěn)定的，從而也沒有做空的壓力。這也就意味著央行的外匯儲備資產(chǎn)在規(guī)模上有著比較強(qiáng)的支撐，可以通過市場的干預(yù)避免人民幣過度和過快的貶值。

　　就當(dāng)前市場而言，人民幣處在兩難的境地：一方面如果進(jìn)行相應(yīng)的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人民幣會繼續(xù)貶值；另一方面，如果不通過貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)難度加大，這又會讓人民幣在良好的基本面支撐方面變?nèi)?，進(jìn)而可能加大貶值壓力。

　　從銀行的短期拆借利率看來，境內(nèi)市場還是處在一個相對比較寬松的局面。人民幣貶值預(yù)期下的資金外流是指這些資金被兌換成其他貨幣，例如美元流出境內(nèi)市場，但是這些人民幣本身是留在境內(nèi)市場的。為了控制總體的貨幣供應(yīng)量，基礎(chǔ)貨幣還需要保持一定的規(guī)模。如果資金外流導(dǎo)致外匯儲備下降，從而影響到基礎(chǔ)貨幣的總量，降準(zhǔn)的可能性還是存在的。（徐文擎）

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