□明富金融研究所 謝堃

　　本周國(guó)際金價(jià)窄幅震蕩，最低觸及1082.10美元/盎司，最高觸及1109.61美元/盎司，全周小幅上漲1.03%。由于近期全球股市動(dòng)蕩，金價(jià)受到避險(xiǎn)買盤支撐，但買盤需求并不旺盛。另外，本周原油價(jià)格屢創(chuàng)新低，限制了金價(jià)漲幅，預(yù)計(jì)金價(jià)短期內(nèi)維持震蕩走勢(shì)。

　　本周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體疲軟。美國(guó)2015年12月季調(diào)后CPI月率意外下滑，表現(xiàn)不及預(yù)期，主要原因是近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)暴跌，拖累CPI難有改善。同時(shí)，美國(guó)12月剔除食品和能源價(jià)格的核心CPI月率增0.1%，預(yù)期增0.2%。除CPI數(shù)據(jù)，美國(guó)12月新屋開工年化月率以及美國(guó)12月營(yíng)建許可月率均有大幅下滑。雖然美國(guó)樓市數(shù)據(jù)在冬季會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性回落，但此次公布的兩項(xiàng)數(shù)據(jù)不僅低于前值，且明顯低于預(yù)期。由于近期疲弱的美國(guó)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)1月加息無望，支持金銀價(jià)格走強(qiáng)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)增加，美元受到追捧，刺激美元指數(shù)走強(qiáng)，打壓金銀價(jià)格走勢(shì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2015年四季度GDP年率，增長(zhǎng)6.8%，創(chuàng)25年低點(diǎn)，皆因工業(yè)產(chǎn)出放緩且投資疲軟。2015年12月零售月率和年率也低于預(yù)期，分別為0.82%和11.1%。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)口徑12月末人民幣外匯占款環(huán)比下降6289.82億元，至26.6萬億元，為歷史第三大降幅。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)增加，原油需求疲軟，而伊朗原油制裁解禁，國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)不容樂觀，勢(shì)必長(zhǎng)期打壓金銀走勢(shì)。國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)宣布，伊朗已經(jīng)完全執(zhí)行了六方會(huì)談下的核協(xié)議框架內(nèi)容，這意味著西方國(guó)家將取消對(duì)伊朗的相關(guān)經(jīng)濟(jì)制裁。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬和歐盟外交部長(zhǎng)當(dāng)天也簽署了行政命令，宣布解除對(duì)伊朗的部分制裁。隨著制裁結(jié)束，伊朗原油產(chǎn)量或提高50萬桶/日，這對(duì)于原本已經(jīng)供應(yīng)泛濫的原油市場(chǎng)，可謂是雪上加霜。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)或受全球經(jīng)濟(jì)疲弱拖累，國(guó)際原油價(jià)格屢創(chuàng)新低，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)難以改善，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐或放緩，黃金將迎來反彈契機(jī)。另外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)增加，美元?jiǎng)t受到追捧，從而打壓金價(jià)走勢(shì)。近期國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，黃金缺乏明顯方向性指引，黃金短期內(nèi)或處于1070美元至1110美元/盎司震蕩，靜待黃金方向性選擇。本周白銀價(jià)格探底回升，再次接近上方重要技術(shù)性關(guān)口，上方壓制明顯增強(qiáng)。日線圖短期均線無序發(fā)散，缺乏方向性指引。從日線圖MACD指標(biāo)看，快慢線零軸上方走平，紅色動(dòng)能柱小幅增長(zhǎng)，白銀做多動(dòng)能有所衰弱。整體來看，白銀當(dāng)前面臨重要技術(shù)性關(guān)口，上方壓制明顯增強(qiáng)，投資者可把握機(jī)會(huì)逢高做空。