□本報(bào)記者 高改芳

　　渣打中國財(cái)富管理部日前發(fā)布了《2016年全球市場展望》報(bào)告，預(yù)計(jì)2016年中國的主基調(diào)是積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。渣打中國財(cái)富管理部投資策略總監(jiān)王昕杰指出，人民幣加入SDR會(huì)吸引國際資金配置人民幣資產(chǎn)，也就是說機(jī)構(gòu)投資者對人民幣的需求會(huì)增加。因此，人民幣匯率快速貶值只是短期現(xiàn)象，下半年應(yīng)該會(huì)有所反彈。央行已經(jīng)加強(qiáng)了包括轉(zhuǎn)口貿(mào)易在內(nèi)的外匯流出通道管理，以有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　需打破貶值預(yù)期

　　“我們預(yù)期下半年匯率會(huì)反彈到6.4?！蓖蹶拷苷f。渣打中國財(cái)富管理部總經(jīng)理梁大偉指出，最近看到人民幣匯率波動(dòng)加大，這在人民幣國際化的過程中是可以預(yù)見的。去年年底，渣打預(yù)計(jì)今年一季度末人民幣對美元匯率會(huì)到6.55，目前已經(jīng)超過了這個(gè)水平，投資者應(yīng)做好資產(chǎn)全球配置。

　　華僑銀行在其研究報(bào)告中指出，最近人民幣對美元的加速貶值很難和經(jīng)濟(jì)基本面聯(lián)系起來，更多是由市場情緒所主導(dǎo)的。匯率不像股票那樣有許多參照物可以判斷均衡價(jià)格，這也是為什么匯率經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)超調(diào)的現(xiàn)象。在最新公布的外匯交易中心人民幣指數(shù)已經(jīng)回到100的情況下，要防止匯率陷入自我應(yīng)驗(yàn)的貶值通道，打破貶值預(yù)期是當(dāng)務(wù)之急。

　　華僑銀行認(rèn)為，人民幣短期貶值壓力尚未完全出清。但如果央行能夠?qū)⑷嗣駧胖笖?shù)有效管理在98以上，在歐元不出現(xiàn)大幅貶值的情況下，人民幣對美元匯率在6.6-6.7之間可能會(huì)階段性見頂。

　　匯改方向未動(dòng)搖

　　威科金融銀行業(yè)監(jiān)管分析師馮德誠建議，從近一年新發(fā)布的幾個(gè)政策入手分析未來的趨勢。威科金融是荷蘭一家專門提供金融服務(wù)的上市公司。

　　2015年9月，央行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步便利跨國企業(yè)集團(tuán)開展跨境人民幣資金池業(yè)務(wù)的通知》，該通知是央行漸進(jìn)式開放資本賬戶的一種嘗試。2015年10月，央行推出全新的人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)。2015年12月，國家外匯管理局宣布延長外匯交易時(shí)間。此舉雖然會(huì)帶來一定風(fēng)險(xiǎn)（比如做空），但交易延長將是人民幣全球化的一部分，也能反映出監(jiān)管當(dāng)局對人民幣國際化的信心。

　　威科金融認(rèn)為，人民幣國際化仍然是2016年的關(guān)鍵看點(diǎn)。盡管目前人民幣的匯率處于波動(dòng)階段，但相關(guān)政策改革措施并未動(dòng)搖。不過，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也需要重視目前市場傳言，提高執(zhí)法透明度和公開性，及時(shí)與外界溝通和澄清。對外資行來說，熟悉國際市場規(guī)則、國際業(yè)務(wù)熟練依然是其在中國市場的優(yōu)勢。在人民幣國際化起步階段，需要加強(qiáng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通，同時(shí)做好內(nèi)部的合規(guī)管理。