□本報(bào)記者 黃瑩穎

　　近期，鵬華基金發(fā)布了2016年股票投資策略。展望2016年A股市場(chǎng)，鵬華基金首席策略師張戈表示，大小盤風(fēng)格將相對(duì)趨于均衡，預(yù)計(jì)難以出現(xiàn)過(guò)去兩年的巨大分化，具體看好轉(zhuǎn)型中的“高新”投資價(jià)值，即制造業(yè)中的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及新型現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)與政策層面分析，張戈認(rèn)為，2016年的宏觀調(diào)控將呈現(xiàn)貨幣政策弱化、財(cái)政政策強(qiáng)化、供給側(cè)改革加速的格局，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速將前低后穩(wěn)。特別需要關(guān)注的是減稅，這將直接提升市場(chǎng)的改革預(yù)期。從資金和流動(dòng)性來(lái)看，2016年宏觀流動(dòng)性整體寬松，預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、去產(chǎn)能、地產(chǎn)去庫(kù)存將占用大量資金，股權(quán)類杠桿率將難以繼續(xù)上升，投資者應(yīng)警惕除股市以外其他金融領(lǐng)域如小型保險(xiǎn)、樓市等資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)傳染。

　　具體到投資方向，張戈指出，隨著“十三五”期間創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將走向縱深，在轉(zhuǎn)型中將涌現(xiàn)兩方面的投資機(jī)會(huì)。首先，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，子行業(yè)亮點(diǎn)頻現(xiàn)，制造裝備業(yè)中新舊引擎更迭，傳統(tǒng)周期類行業(yè)過(guò)剩去產(chǎn)能化的同時(shí)也伴隨升級(jí)改造，這都將帶來(lái)新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。具體而言，精細(xì)化工、電子化學(xué)品、環(huán)保、智能材料、新能源汽車、高端裝備及相關(guān)金屬材料、新能源等行業(yè)，都有機(jī)會(huì)成為結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的投資亮點(diǎn)。

　　另一方面，張戈指出，近兩年服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)始終領(lǐng)先工業(yè)GDP增速，第三產(chǎn)業(yè)的崛起趨勢(shì)已經(jīng)確立，2015年成為中國(guó)新興現(xiàn)代服務(wù)業(yè)爆發(fā)的元年，未來(lái)仍將有很大的成長(zhǎng)空間。目前中國(guó)正經(jīng)歷第三次消費(fèi)升級(jí)，教育、體育、養(yǎng)老、休閑娛樂(lè)、信息、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)面臨廣闊的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　談及當(dāng)前市場(chǎng)，張戈建議，投資者需要注意回避估值較高的相關(guān)板塊，關(guān)注中上游的行業(yè)去產(chǎn)能帶來(lái)的波段性機(jī)會(huì)。如在周期性行業(yè)中，石油石化、煤炭、有色金屬、銀行、非銀金融估值較低；在成長(zhǎng)性行業(yè)中，醫(yī)藥、食品飲料、電子等板塊的也具有估值優(yōu)勢(shì)。