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震蕩行情仍將延續(xù)

  • 發(fā)布時間：2015-12-28 01:22:30  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：羅伯特

　　□銀泰證券 陳建華

　　上周A股整體維持震蕩格局，周初滬深指數(shù)延續(xù)前期上行趨勢一度創(chuàng)四個月新高，但隨后滬指承壓年線的背景下，市場未能進一步向上拓展空間，周三后兩市持續(xù)震蕩，滬深指數(shù)雖未顯著回調但上行動能明顯減弱。后期A股整體料仍將維持均衡格局，滬深兩市向上將面臨動力不足的局面，向下則同樣將受到有力支撐，區(qū)間震蕩預計仍將是未來一段時間滬深市場主要運行方式。

　　從宏觀角度看，寬松的資金環(huán)境將延續(xù)，也利于市場整體估值水平提升，但經(jīng)濟增速下行帶來的業(yè)績壓力將對A股的上行空間形成明顯制約，滬深兩市整體料將維持均衡格局。從政策面看，后期將出臺更多政策支持資本市場發(fā)展，利于增強各方對后期股市信心。但發(fā)展直接融資必然帶來股市的擴容，后期新股發(fā)行節(jié)奏料有所加快，注冊制的推進預計也將提速。因而后期市場面臨的壓力同樣明顯。

　　近期雖然滬深兩市重心有所上移，但市場結構性行情的特征依然明顯，盤面風格偏向權重藍籌是推動主板指數(shù)上行的主要力量。但與此同時，中小板、創(chuàng)業(yè)板上行節(jié)奏卻明顯放緩，表現(xiàn)一度遜于主板市場。這一局面的出現(xiàn)較為直觀地體現(xiàn)了當前A股存量博弈的行情性質，在沒有增量資金入場的情況下，雖然貨幣寬松帶來的資金利率下行將對市場整體形成支撐，但仍不足以推動兩市走出趨勢行情。

　　綜上分析，對當前A股既無悲觀的必要，同樣也沒有過于樂觀的理由，在不出現(xiàn)超預期因素的情況下，多空交織的宏觀環(huán)境、好壞兼具的政策信號以及存量博弈的行情性質，均決定了滬深市場未來一段時間仍將維持震蕩格局。

　　本周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　本周區(qū)間3400-3700點

　　本周熱點金融、新能源、重組題材

　　本周焦點新股過會情況、資金面

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