□本報(bào)記者 黃淑慧

　　一紙監(jiān)管新規(guī)很可能加速第三方財(cái)富管理行業(yè)優(yōu)勝劣汰的洗牌進(jìn)程。由于今后私募基金銷售只能通過直銷或者持有基金銷售牌照的機(jī)構(gòu)進(jìn)行，業(yè)內(nèi)人士表示，這對(duì)于持牌財(cái)富管理機(jī)構(gòu)而言是一大利好，而一些實(shí)力不足的小型第三方平臺(tái)可能遭遇較大的壓力。

　　受益于規(guī)范力度加強(qiáng)

　　中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（征求意見稿）》，規(guī)范了私募基金的募集主體資格。今后，募集行為主體只有兩類：一是在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的私募管理人。據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官方網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，截至12月14日，已備案的各類私募基金管理人共有24625家，比1月底的6974家增加約1.7萬家；二是在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)10月份公布的名錄，全國(guó)共有314家取得基金銷售業(yè)務(wù)資格，包括117家商業(yè)銀行、98家證券公司、13家期貨公司、4家保險(xiǎn)公司、3家保險(xiǎn)代理公司、6家證券投資咨詢公司、73家獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)。

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)表示，此舉能夠摒除市場(chǎng)上雜亂無序的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，避免監(jiān)管真空造成日益加劇的詐騙及非法集資隱患，更好地維護(hù)投資者利益。

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來，這對(duì)于知名度較高的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)顯然是一大利好。好買財(cái)富副總經(jīng)理張茹表示，已經(jīng)獲得基金銷售牌照的“正規(guī)軍”的確將受益于新規(guī)，不過這并不主要體現(xiàn)在市場(chǎng)蛋糕上，而是體現(xiàn)在游戲規(guī)則上。一些“小三方”的整體銷售量并不十分突出，但其侵蝕性和破壞力是驚人的。一些公司倚仗自身人員少、成本低，對(duì)市場(chǎng)秩序時(shí)有擾亂，甚至有時(shí)會(huì)出現(xiàn)一些不計(jì)成本的搶單行為，但是又并不重視產(chǎn)品篩選和客戶服務(wù)。對(duì)于正規(guī)的銷售機(jī)構(gòu)來說，新規(guī)對(duì)于市場(chǎng)秩序的規(guī)范才是最重要的一點(diǎn)。

　　“最近很多朋友問我，到底什么樣的平臺(tái)值得信賴，其實(shí)很簡(jiǎn)單，能夠賣公募基金的平臺(tái)就可以信任?！眳R付天下旗下外灘云財(cái)富總裁許耀旂也表示，在第三方銷售平臺(tái)多如牛毛的情況下，對(duì)于投資者而言，基金銷售牌照更具備辨識(shí)度。取得牌照的平臺(tái)為滿足監(jiān)管要求，其運(yùn)作往往相對(duì)規(guī)范，更值得信賴。

　　強(qiáng)者恒強(qiáng)階段到來

　　據(jù)了解，目前在第三方財(cái)富管理行業(yè)，私募基金銷售“大戶”主要是諾亞、恒天、利得、好買、鉅派等公司。在業(yè)內(nèi)人士看來，在監(jiān)管加強(qiáng)的背景下，這些原本就具備一定知名度的機(jī)構(gòu)能獲得更大的發(fā)展空間，行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的階段已然到來。

　　對(duì)于一些小型第三方機(jī)構(gòu)來說，短期內(nèi)必然要經(jīng)受一定的挑戰(zhàn)。有分析指出，要想獲得公募基金銷售牌照需要一筆不小的投入，僅建立一套恒生交易系統(tǒng)就需要每年100多萬元的費(fèi)用，對(duì)于小型第三方來說仍是較大的支出。

　　“顯然2-3個(gè)人就能搭臺(tái)賣產(chǎn)品的草莽時(shí)代過去了?！睆埲惚硎?，不過這也將促使一些第三方銷售機(jī)構(gòu)去申請(qǐng)銷售牌照。

　　不僅是對(duì)于財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，私募基金行業(yè)本身的生態(tài)也將發(fā)生變化。有私募基金公司人士表示，在經(jīng)歷了2015年上半年迅猛擴(kuò)張以及年中市場(chǎng)大跌的洗禮之后，這個(gè)行業(yè)事實(shí)上已經(jīng)經(jīng)歷了一次洗牌。而現(xiàn)在通過對(duì)募集行為的規(guī)范，小私募面臨的壓力會(huì)更大。一般而言，通過知名主流銷售機(jī)構(gòu)募集產(chǎn)品，成本會(huì)相對(duì)較高，并且這些銷售機(jī)構(gòu)對(duì)于私募的過往業(yè)績(jī)、管理團(tuán)隊(duì)、風(fēng)控措施也會(huì)考察得更為細(xì)致，尤其是經(jīng)歷了市場(chǎng)這么劇烈的起伏之后，這在一定程度上也會(huì)加速私募行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。