□本報(bào)記者 曹乘瑜

　　2015年11月5日，天弘基金發(fā)布了余額寶情緒指數(shù)，每日披露2億余額寶用戶在不同市場環(huán)境下的權(quán)益類投資舉動，運(yùn)行一個半月，逐漸刻畫出一張出乎意料的A股散戶臉譜。天弘基金大數(shù)據(jù)中心負(fù)責(zé)人周衛(wèi)國介紹，從數(shù)據(jù)看，散戶的行為并不滯后，反而有著超出傳統(tǒng)認(rèn)知的“聰明”。余額寶情緒指數(shù)較好地彌補(bǔ)了散戶入市意愿指標(biāo)的空缺，是一個反應(yīng)短期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擇時工具，相比其他的大數(shù)據(jù)指數(shù)，余額寶情緒指數(shù)是一個工具而非產(chǎn)品。

　　散戶比想象的更聰明

　　周衛(wèi)國介紹，余額寶情緒指數(shù)所揭示的內(nèi)容打破了傳統(tǒng)認(rèn)知的規(guī)律。例如，傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為散戶喜歡追漲殺跌，但通過余額寶情緒指數(shù)歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)并非如此，散戶也會追跌；在熊市中，散戶還會逃頂，以及逃頂之后還有快速“抄底”的行為傾向等等。在2015年的牛市中，當(dāng)上證指數(shù)接近5000點(diǎn)時，余額寶情緒指數(shù)開始下跌，顯示散戶整體已經(jīng)開始擔(dān)憂高位并獲利了結(jié)，而與此同時，卻有諸多機(jī)構(gòu)仍在“站崗”。

　　同樣的，余額寶情緒指數(shù)還顯示，4000點(diǎn)之后，散戶抄底意愿大增。在大盤跌破4000點(diǎn)以后，余額寶情緒指數(shù)大漲。以2015年投資者印象最深的兩次大跌為例，5月28日上證綜指大跌6.5%，而余額寶情緒指數(shù)卻大幅上漲；6月19日上證綜指再次大跌6.42%時，余額寶情緒指數(shù)又出現(xiàn)了大漲。周衛(wèi)國介紹，之所以該規(guī)律出現(xiàn)在4000點(diǎn)以后，可能是因?yàn)樵谏粜闹校?000點(diǎn)以后牛市才會真正到來，而且在股災(zāi)以后還反復(fù)抄底，說明散戶認(rèn)為在牛市階段的大跌就是抄底的最佳時機(jī)?！皵?shù)據(jù)顯示散戶行為并不滯后，這個市場是多元化的市場，不再是散戶和機(jī)構(gòu)對立的市場?！敝苄l(wèi)國說。

　　此外，天弘基金通過研究余額寶情緒指數(shù)近兩年的數(shù)據(jù)還發(fā)現(xiàn)一個有趣的規(guī)律，即散戶投資行為存在“股指整數(shù)關(guān)口效應(yīng)”。每當(dāng)臨近滬指千點(diǎn)關(guān)口，余額寶情緒指數(shù)就會上漲，意味著散戶入市意愿上升；一旦突破整千點(diǎn)，余額寶情緒指數(shù)又會回落，也就是說，破千點(diǎn)之后散戶的入市意愿又會下降。這表明，在市場逐步攀升階段，投資者保持謹(jǐn)慎，每當(dāng)進(jìn)入一個新的階段后，會先選擇“駐足觀望”。

　　更純粹的大數(shù)據(jù)擇時工具

　　周衛(wèi)國介紹，發(fā)布一個半月以來，余額寶情緒指數(shù)已經(jīng)得到業(yè)內(nèi)研究機(jī)構(gòu)、主流券商的高度認(rèn)可，國泰、申萬、中信證券等知名券商已將該指數(shù)納入投資策略分析框架?！坝囝~寶情緒指數(shù)彌補(bǔ)了散戶入市意愿這一指標(biāo)的空缺?！彼f。此前能反映資金入市意愿的是銀證轉(zhuǎn)賬數(shù)據(jù)，但是銀證轉(zhuǎn)賬數(shù)據(jù)包括打新資金和機(jī)構(gòu)入市資金，而且更新頻率低，不如余額寶情緒指數(shù)實(shí)時和純粹。

　　2014年以來，互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)強(qiáng)勢登陸金融業(yè)務(wù)，百度、騰訊、新浪等中國網(wǎng)絡(luò)巨頭均與基金公司合作推出大數(shù)據(jù)產(chǎn)品。與這些產(chǎn)品相比，天弘基金的余額寶情緒指數(shù)雖然同是大數(shù)據(jù)，但是卻完全不相同。

　　首先是數(shù)據(jù)完全不同。余額寶情緒指數(shù)的數(shù)據(jù)來源是對余額寶資金流入股市的數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘，是完全的交易數(shù)據(jù)而非文本數(shù)據(jù)（搜索數(shù)據(jù)和自選股數(shù)據(jù)）。

　　其次，余額寶情緒指數(shù)是大數(shù)據(jù)工具而非產(chǎn)品?！扒榫w指數(shù)反映的是市場溫度，主要作為擇時工具，而其他的大數(shù)據(jù)指數(shù)則是挑選股票。”周衛(wèi)國介紹，未來將繼續(xù)對余額寶情緒指數(shù)進(jìn)行優(yōu)化，開發(fā)出二級子指數(shù)。“我希望做自己的大數(shù)據(jù)，不僅僅能服務(wù)于一家公司，而是服務(wù)于全社會。余額寶情緒指數(shù)不是為了顛覆行業(yè)，而是為了填補(bǔ)行業(yè)空白?！?/p>