上周兩融規(guī)模止跌回升，融資凈買入金額近200億元，這也是兩融市場(chǎng)時(shí)隔三周后重回凈買入格局。同時(shí)，隨著利空因素靴子落地，股指出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，機(jī)構(gòu)對(duì)A股后市也趨于樂觀。

　　兩融余額止跌回升

　　上周股指大幅反彈，滬指周漲幅為4.20%。融資客情緒也出現(xiàn)回暖，兩融余額在經(jīng)歷了一波九連降之后出現(xiàn)止跌回升，單周環(huán)比增長(zhǎng)了1.73%。截至12月18日，兩融余額報(bào)11741.34億元，其中，融資余額為11710.46億元，融券余額為30.88億元。

　　從融資買入規(guī)?？?，融資買入金額在12月11日跌破600億元關(guān)口后快速回升，上周四融資買入額突破千億，周五為972.79億元。值得注意的是，兩融市場(chǎng)也在時(shí)隔三周之后重回凈買入格局，單周融資凈買入金額為198.65億元。

　　分行業(yè)看，上周28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有25個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)融資凈買入。其中，非銀金融、電子、傳媒成為融資客最為青睞的三大行業(yè)，融資凈買入金額分別為36.81億元、19.45億元和18.23億元。國(guó)防軍工、建筑裝飾、家用電器則遭到凈償還，凈償還分別為2.11億元、1.40億元和0.64億元。

　　個(gè)股方面，上周有98只個(gè)股融資凈買入金額超過億元關(guān)口。其中，眾和股份以10.53億元的凈買入額排名榜首，江特電機(jī)、遼寧成大、廣發(fā)證券、民生銀行、西部證券、云南鍺業(yè)、華工科技、山西證券、興業(yè)證券、多氟多、四維圖新、中興通訊、恒寶股份、碧水源、太平洋等凈買入金額均超過3億元。

　　此外，融資凈償還超過億元的個(gè)股有19只。其中，深陷“寶萬之爭(zhēng)”的萬科A上周股價(jià)大漲了22.76%，但投資者單周融資凈償還金額高達(dá)5.91億元，為兩市凈償還金額最高的個(gè)股。而停牌籌劃收購樂視影業(yè)的樂視網(wǎng)在停牌期間也遭遇大幅凈償還，凈償還金額為3.09億元。

　　機(jī)構(gòu)樂觀看待后市

　　隨著股指出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，機(jī)構(gòu)對(duì)A股后市也表現(xiàn)出更多的樂觀情緒。安信證券認(rèn)為，兩市成交額觸底反彈，從6000億的規(guī)模升至接近萬億，同時(shí)融資融券余額也小幅回升，伴隨量能的回升和年初增量資金的行動(dòng)，未來可以更為樂觀一些。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，在錢多、經(jīng)濟(jì)弱、政府積極利用資本市場(chǎng)為轉(zhuǎn)型服務(wù)的確定性前提下，行情系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不大，投資者應(yīng)當(dāng)以積極的心態(tài)來看待12月的行情。短期市場(chǎng)大漲后雖然有整固需求，但拾級(jí)而上是未來數(shù)月行情的大節(jié)奏，現(xiàn)階段仍是明年布局優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股標(biāo)的窗口期。建議投資者無懼震蕩，積極布局跨年度行情。

　　海通證券表示，11月下旬開始市場(chǎng)震蕩蓄勢(shì)源于市場(chǎng)環(huán)境變化使得風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，一是監(jiān)管當(dāng)局對(duì)券商杠桿業(yè)務(wù)從嚴(yán)監(jiān)管、IPO及注冊(cè)制推進(jìn)加快，二是12月美聯(lián)儲(chǔ)加息引起匯率及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)。目前，這些利空因素都已經(jīng)靴子落地，展望后市，政策亮點(diǎn)多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將重新提升，春季行情已經(jīng)徐徐開啟。

　　華泰證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)將在2016年上半年繼續(xù)反應(yīng)來自需求和供給兩端政策的利好，市場(chǎng)反彈格局不變。成長(zhǎng)股目前估值短期內(nèi)進(jìn)入波動(dòng)區(qū)間，保險(xiǎn)等低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金對(duì)低估值藍(lán)籌的追逐加強(qiáng)了成長(zhǎng)股的震蕩，成長(zhǎng)股需要更多內(nèi)涵外延成長(zhǎng)以消化估值。市場(chǎng)節(jié)奏和風(fēng)格的把握難度在上升，藍(lán)籌和成長(zhǎng)之間的分化都會(huì)較為短暫，在偏中期的時(shí)間維度內(nèi)，藍(lán)籌和成長(zhǎng)兩大板塊將會(huì)繼續(xù)輪番表現(xiàn)。