“首家B股轉(zhuǎn)A案例出現(xiàn)”、“首單類REITs封閉式基金落地”、“首只優(yōu)先股掛牌轉(zhuǎn)讓”……回顧2015年，深圳市場在規(guī)模不斷擴大的基礎(chǔ)上，見證了多項金融創(chuàng)新的“第一”，而新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)資源的集聚、融資規(guī)模的不斷攀升、融資工具多樣化也令其成為機構(gòu)活躍、上市公司實現(xiàn)高速成長的“夢工廠”。

　　2015年是中小板運行的第十一年，創(chuàng)業(yè)板運行的第六年，創(chuàng)新型公司的高速成長、股權(quán)激勵的大范圍推行、新并購機會的出現(xiàn)都成為這個時期深圳市場快速發(fā)展的主要特點。深交所方面的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月10日，中小板共有770家上市公司，2015年中小板融資規(guī)模達到2215.87億元；創(chuàng)業(yè)板共有486家上市公司，2015年創(chuàng)業(yè)板融資規(guī)模達到1293.56億元。

　　由于資金追捧和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型加速，今年以來，中小創(chuàng)上市公司獲得了前所未有的市場關(guān)注度，新興產(chǎn)業(yè)的成長性也令中小創(chuàng)企業(yè)始終是市場的“寵兒”?！爸行?chuàng)市場新型企業(yè)的高成長邏輯，主要建立在高強度的研發(fā)投入上，而這也支持了一批實力較強的企業(yè)業(yè)績高速增長。盡管高估值風險的隱憂一直存在，但市場普遍對它們的成長空間預期樂觀?！币晃凰侥既耸勘硎?。據(jù)悉，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)支出占營業(yè)收入比例長期保持在5%以上，七成以上公司擁有自主研發(fā)核心能力，毛利率長期維持在35%左右，高于市場平均水平。

　　除了企業(yè)高成長特性之外，并購重組活躍、產(chǎn)業(yè)外延式擴張加快也成為今年深市發(fā)展的主要特點。截至2015年11月底，298家公司推出了重大資產(chǎn)重組方案，完成171單，涉及交易金額2647億元，其中既有上市公司借助并購成功實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，也有公司借助并購重組解決歷史遺留問題。“招商局即將通過換股吸收合并招商地產(chǎn)實現(xiàn)整體上市，同步解決招商地產(chǎn)的B股遺留問題，是深市實現(xiàn)首家B轉(zhuǎn)A的案例。而在這個過程中，企業(yè)通過定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資和員工持股，也是國企混改的一個新方向。”據(jù)知情人士分析。

　　值得注意的是，深市上市公司并購重組方案設(shè)計頻頻出現(xiàn)創(chuàng)新。如在支付方式方面，一改單一的現(xiàn)金或股份支付方式，充分利用配套融資政策實現(xiàn)現(xiàn)金與股份結(jié)合支付對價；在重組方式方面，有公司通過資產(chǎn)置換、資產(chǎn)剝離等方式實施重組，促成了更多并購交易得以成功實施。另據(jù)了解，曾有58家公司通過引入延長業(yè)績承諾期、股份補償與現(xiàn)金補償相結(jié)合、超額業(yè)績補償?shù)葪l款來降低交易和投資風險；在交易程序方面，有上市公司大股東先行收購海外資產(chǎn)再注入上市公司，成為上市公司海外收購新途徑。