瞭望塔

　　張怡

　　本報(bào)記者

　　伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，A股市場(chǎng)不確定因素大半塵埃落定。市場(chǎng)在周四以普漲來(lái)釋放壓抑已久的熱情，行情變盤窗口打開，冬季播種時(shí)機(jī)到來(lái)。春季行情有望在年末資金壓力過(guò)后而展開。但在年底資金面欠佳、博弈更為激烈的情形下，真正春季攻勢(shì)展開之前，少不了大幅波動(dòng)和風(fēng)格變換，洗盤之后才能扎實(shí)上攻。

　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)于以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)并不算利好，但對(duì)經(jīng)過(guò)前期充分震蕩的A股而言，不確定性減少、利空出盡也使得短線風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升，觀望資金開始尋求布局時(shí)機(jī)。在機(jī)構(gòu)對(duì)春季行情的唱多情形下，伴隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，政策預(yù)期豐富、管理層呵護(hù)有加均意味著震蕩向上、消耗上方壓力是大概率事件。

　　不過(guò)，周四的普漲行情在周五被打破，藍(lán)籌股“大象”頻繁躁動(dòng)，“中小創(chuàng)”再度回調(diào)，市場(chǎng)人氣由此大幅回落。行情演繹提示投資者，普漲行情的持續(xù)性不足，利空釋放之后的大分化是大勢(shì)所趨，而行情節(jié)奏趨向于短平快，賺錢更為不易。

　　從資金角度來(lái)看，一方面，由于打新潮涌與年末結(jié)算壓力結(jié)合，使得市場(chǎng)資金面短期內(nèi)難以改善；另一方面，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)加速與估值水漲船高的情形下，真正能夠吸引資金持續(xù)介入的板塊愈來(lái)愈少。

　　從博弈角度來(lái)看，年底資金排名戰(zhàn)正在進(jìn)行最后的殊死搏斗，風(fēng)云變幻無(wú)常。存量博弈下的慣性思維方式一般認(rèn)為，拉升大盤藍(lán)籌股小票便會(huì)跳水，部分機(jī)構(gòu)資金可能利用這種大眾思維在年尾幾日撬動(dòng)變局，主力資金可能也在趁機(jī)換倉(cāng)，將中小盤股中部分散戶震蕩出局。

　　但總體來(lái)看，年底這段時(shí)間在資金面掣肘下行情充滿變數(shù)，藍(lán)籌股行情持續(xù)性欠佳，“中小創(chuàng)”在博弈中難以獨(dú)善其身，春季攻勢(shì)仍需蓄勢(shì)。面對(duì)愈來(lái)愈難以把握的節(jié)奏，試圖踏準(zhǔn)并賺錢實(shí)在是非常困難，抓住優(yōu)質(zhì)股耐心持有或許更適合大多數(shù)投資者。而考慮到安全性，將大小盤股均衡配置更為適宜。在行情大分化趨勢(shì)下，邊震蕩洗盤邊上攻突破是后期行情常態(tài)，守住優(yōu)質(zhì)股就不會(huì)輕易被震出局。