□本報記者 葉斯琦

　　周四，隨著美聯(lián)儲加息靴子落地，三大期指高開高走，盤中集體上揚(yáng)。從近月合約1601看，在即將轉(zhuǎn)為當(dāng)月合約時，1601合約相比1512合約同期的貼水小，說明市場對1月行情可能比12月行情樂觀。分析人士指出，12月市場擔(dān)心的因素主要有三點，即美聯(lián)儲加息、打新分流、年底資金考驗，其中兩大因素已基本落地，目前壓力沒有進(jìn)一步增加，跨年行情維持震蕩略偏多的概率大。

　　三期指攜手走強(qiáng)

　　昨日，期指表現(xiàn)強(qiáng)勢。截至收盤，滬深300期指當(dāng)月合約IF1512報3754.4點，上漲74.8點或2.03%；上證50期指當(dāng)月合約IH1512報2403.6點，上漲27.8點或1.17%；中證500期指當(dāng)月合約IC1512報7693.6點，上漲191點或2.55%。

　　期現(xiàn)價差方面，由于交割日臨近，期指貼水幅度繼續(xù)收窄，接近平水。截至收盤，IF1512合約貼水1.49點，IH1512合約貼水4.72點，IC1512合約貼水22.65點。

　　中信期貨投資咨詢部副總經(jīng)理劉賓指出，周四期指呈現(xiàn)強(qiáng)勢，主要有四個方面的因素：首先，美聯(lián)儲加息落地，隔夜外盤幾乎全線上漲，呈現(xiàn)了利空出盡的表現(xiàn)，國內(nèi)A股也受此帶動；其次，打新資金周四集中解凍，為市場輸送血液；第三，房地產(chǎn)板塊在險資收購和地產(chǎn)政策預(yù)期帶動下領(lǐng)漲；第四，在技術(shù)層面，周一期指大幅拉升后周二、周三蓄勢較為充分，突破技術(shù)阻力后延續(xù)反彈格局。

　　方正中期期貨研究員彭博也表示，美聯(lián)儲加息落地，短期內(nèi)將不會再加息，這一預(yù)期導(dǎo)致影響A股的短期利空因素消失，A股昨日有所反彈。此外，在目前經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行的情況下，市場普遍預(yù)期將會繼續(xù)出臺更多的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施，包括穩(wěn)房地產(chǎn)的措施，這導(dǎo)致昨日房地產(chǎn)等板塊大幅上漲。值得注意的是，近期密切出臺的供給側(cè)改革相關(guān)措施也使得市場對于中期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂有所減緩，鋼鐵等行業(yè)去庫存、去產(chǎn)能措施預(yù)計將會進(jìn)一步出臺，這使得鋼鐵板塊也出現(xiàn)大漲。

　　“目前指數(shù)已經(jīng)突破半年線的壓制，在技術(shù)上呈現(xiàn)出非常好的局面，同時量能也有所放大，表明市場逐漸吸引場外資金入場建倉。”彭博認(rèn)為，但目前權(quán)重股受到的壓力依然較強(qiáng)，同時并未出現(xiàn)較大利好，權(quán)重股難以啟動；此外，年末資金面總體呈現(xiàn)緊張狀況，這導(dǎo)致市場依然是短炒格局為主，獲利資金傾向于落袋了結(jié)。因此短期內(nèi)，上證指數(shù)及上證50指數(shù)料維持震蕩局面。

　　跨年行情震蕩偏多

　　雖然昨日市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，但期指數(shù)據(jù)卻無太大亮色。劉賓指出，首先，總持倉沒有呈現(xiàn)資金流入狀態(tài)。IF已經(jīng)連續(xù)六天減倉，尤其最近三個交易日單日減倉均超過1000手；IC前五天也是連續(xù)減倉，雖然周四沒有減倉，但也僅微幅增倉58手；IH近期持倉增減交替，周四大幅減倉767手。持倉下降顯示資金仍然謹(jǐn)慎，或者年底前資金有撤離需求。

　　其次，主力席位持倉方面，前20席位中，IF凈空增加到417手，IH凈多轉(zhuǎn)凈空11手，IC凈空略微好轉(zhuǎn)為181手。雖是藍(lán)籌發(fā)動的行情，但I(xiàn)F和IH凈持倉卻未轉(zhuǎn)多。

　　不過，貼水?dāng)?shù)據(jù)表現(xiàn)偏好。從近月合約1601看，目前IF貼水63點，IH貼水30點，IC貼水255點，連續(xù)多日溫和回落。相比之下，1512合約即將成為當(dāng)月合約的11月19日，IF、IH和IC分別貼水86點、30點和283點，可見目前近月合約貼水略小，說明市場對1月行情似乎相比12月行情樂觀。

　　“從期指持倉和主力持倉數(shù)據(jù)來看，資金謹(jǐn)慎或者資金偏緊的考驗還沒有完全釋放，這對于短線能否一鼓作氣形成上攻走勢帶來不確定性。不過，如果從貼水持續(xù)改善的數(shù)據(jù)看，預(yù)計中線不悲觀。另外，結(jié)合消息面，12月市場擔(dān)心的因素主要有三點，即美聯(lián)儲加息、打新分流、年底資金考驗，兩大因素已基本落地。而目前SHIBOR利率并沒有明顯走高，或顯示整個市場流動性并不算太緊張，因此年底資金考驗或影響有限。所以，在壓力基本明朗后，預(yù)計市場維持中線震蕩向上的概率提高?！眲①e認(rèn)為，昨日的中陽突破了滬綜指20日均線的壓制，也突破了自11月調(diào)整來的通道上軌壓力，滬深300和中證500指數(shù)技術(shù)圖形也是如此，唯有上證50指數(shù)顯示突破動能還有些不足。

　　因此，他預(yù)計，周四的拉升可能需要一定休整期，使市場充分消化美聯(lián)儲加息的影響，不過綜合來看壓力并沒有進(jìn)一步增加，因此跨年行情維持震蕩略偏多的概率大。

　　彭博指出，從穩(wěn)定性上來說，依然是上證50指數(shù)具有較強(qiáng)穩(wěn)定性，短期內(nèi)如醫(yī)藥、計算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)、新能源等題材板塊依然具有較大空間，因此三大期指總體仍將處于震蕩態(tài)勢，但從中長期看，期指走勢將產(chǎn)生分化，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，上證50期指長線將強(qiáng)者恒強(qiáng)。