□本報(bào)記者 曹乘瑜

　　從11月份以來，市場進(jìn)入休整階段。利空因素較多，繼本周美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子“落地”之后，來年初還有大小非減持禁令到期、注冊制改革等，再加上年底資金面緊張，震蕩行情持續(xù)了將近兩周。雖然部分私募已經(jīng)鳴金收兵，但倉位分歧度不大，私募普遍認(rèn)為休整只是修正行情，并且即將進(jìn)入尾聲。許多知名私募仍然是高倉位運(yùn)行，并且開始布局來年，主題投資機(jī)會(huì)、醫(yī)藥、新興消費(fèi)等領(lǐng)域被看好。

　　休整進(jìn)入尾聲跨年行情向上

　　記者從采訪中獲悉，部分受訪私募已經(jīng)鳴金收兵。今年以來多只產(chǎn)品業(yè)績翻番的澤泉投資表示12月份利空因素較多，加上股市信心并沒有100%恢復(fù)，12月不打算系統(tǒng)性入市，目前觀望并等待明年的行情。今年6月，澤泉投資成功在5000點(diǎn)逃頂。其投資總監(jiān)辛宇認(rèn)為，8月底以來個(gè)股平均漲幅超過50%，12月出現(xiàn)技術(shù)上的回調(diào)正常也健康，有利于牛市變緩，進(jìn)而享受到改革紅利，但預(yù)計(jì)小市值個(gè)股由于前期反彈過快，回調(diào)將較多。

　　福禍相依。在市場被“震蕩”二字刷屏的同時(shí)，也有私募認(rèn)為，市場所擔(dān)心的利空已經(jīng)提前反映，實(shí)際上已是利好。2013年業(yè)績冠軍、廣州私募創(chuàng)勢翔認(rèn)為，第二批新股申購、注冊制消息、人民幣貶值和美國加息預(yù)期等利空是上周壓制市場的重要原因，但是現(xiàn)在這些利空已經(jīng)基本被市場所消化，即使美聯(lián)儲(chǔ)在本周議息會(huì)議后真正加息，市場也已經(jīng)充分預(yù)期，反而短期有利空出盡的效果。因此，短期市場繼續(xù)下跌的幾率很小，反而應(yīng)該把握調(diào)整機(jī)會(huì)，積極進(jìn)行中長線布局。

　　部分北京上海的知名私募也透露當(dāng)前倉位并不低。擅長進(jìn)行醫(yī)藥股投資的上海理成投資基金經(jīng)理?xiàng)钣裆秸J(rèn)為，雖然12月份市場將呈現(xiàn)弱勢格局，但是預(yù)計(jì)1月份向好，12月則正好布局。他透露，目前倉位在七八成左右。上海朱雀投資也表示，經(jīng)過一段時(shí)間對(duì)市場利消息的消化，監(jiān)管與注冊制的不利影響即將過去。市場休整逐漸進(jìn)入尾聲，行情跨年向上趨勢未變。某北京知名私募透露，由于中長期牛市的看法不變。11月休整期一直高倉位運(yùn)行，目前倉位也仍然維持在8成左右。

　　弱勢格局下布局醫(yī)藥消費(fèi)

　　私募高倉位人士透露，目前布局主題投資機(jī)會(huì)、醫(yī)療器械和服務(wù)板塊以及新興消費(fèi)領(lǐng)域。

　　創(chuàng)勢翔投資表示，“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和城市工作會(huì)議”即將召開，有可能給市場一些新的政策利好預(yù)期，相關(guān)主題投資機(jī)會(huì)亦值得重點(diǎn)關(guān)注。朱雀投資表示，對(duì)于中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，可關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新以及供給側(cè)改革等方面，有望帶動(dòng)反彈。

　　部分私募看好借殼題材股的短線機(jī)會(huì)。某廣州私募認(rèn)為，去杠桿后，系統(tǒng)性大漲難再出現(xiàn)，且國家隊(duì)入市后手頭有大量籌碼能壓制快速上漲，預(yù)計(jì)12月將是“大盤股搭臺(tái)，小盤股唱戲”的局面，“這種情況下只能關(guān)注小股票，目前每天仍然有幾十個(gè)股票漲停，可以低倉位潛伏于借殼的題材股?！?/p>

　　楊玉山表示，可以預(yù)料注冊制短期仍然有管制，不會(huì)無節(jié)制地?cái)U(kuò)容，目前市場最大的問題不是這些利空，而是估值水平仍然較高，注冊制短期沖擊不大，但預(yù)計(jì)明年板塊估值會(huì)分化，看好醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械，同時(shí)低估值金融板塊預(yù)計(jì)還會(huì)有所表現(xiàn)。“如果明年再布局，有可能錯(cuò)過行情?！?/p>

　　北京星石投資人士表示，目前市場交易量萎縮，說明目前增量資金尚未入場，市場正進(jìn)入盤整期，除非是有新的資金拐點(diǎn)到來，預(yù)計(jì)這一拐點(diǎn)將出現(xiàn)在明年上半年。一方面，目前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)現(xiàn)象明確，料明年經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)的拐點(diǎn)將出現(xiàn)，另一方面，資產(chǎn)荒也將為A股托底。預(yù)計(jì)明年大概率采取“松貨幣+寬財(cái)政”需求管理政策組合，同時(shí)加大供給側(cè)改革的力度?？春脗髅?、新興消費(fèi)等板塊。