上周市場震蕩下跌，上證綜指收盤價創(chuàng)下11月4日以來的新低，創(chuàng)業(yè)板指則窄幅震蕩，從市場成交量逐步減少看，臨近年底投資者參與熱情不高。從基金倉位情況看，眾祿基金研究中心倉位測算的結(jié)果顯示，上周樣本內(nèi)開放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金）平均倉位比此前一周的81.97%下降0.98個百分點至80.99%。股票型基金平均倉位為86.59%，比此前一周下降0.87個百分點；混合型基金平均倉位為70.92%，比此前一周下降1.16個百分點。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在537只偏股型基金中，有166只基金倉位基本保持不變，有145只基金選擇加倉，有226只基金選擇減倉。選擇減倉的基金數(shù)量較多。

　　從具體基金產(chǎn)品來看，上周選擇加倉幅度居前的基金是華夏經(jīng)典配置、銀華和諧主題(180018，基金吧)、方正富邦紅利精選、華泰柏瑞行業(yè)領(lǐng)先、興全可轉(zhuǎn)債等基金；選擇減倉幅度居前的基金是長盛同智(160805，基金吧)、景順長城公司治理(260111，基金吧)、農(nóng)銀匯理策略、益民紅利成長(560002，基金吧)、招商行業(yè)領(lǐng)先等基金。

　　從具體基金公司來看，上周選擇加倉幅度居前的是方正富邦基金、長安基金、華泰柏瑞基金、浙商基金、信達澳銀基金等基金公司；選擇減倉幅度居前的是益民基金、長盛基金、紐銀梅隆西部基金、農(nóng)銀匯理基金、上投摩根基金等基金公司。

　　在眾祿基金看來，前期指數(shù)經(jīng)過長期反復調(diào)整，已經(jīng)夯實底部，10-11月份如期迎來反彈行情，目前并未結(jié)束。建議保持積極的投資策略，把握回調(diào)機會來繼續(xù)參與反彈行情。在短期的投資策略方面，繼續(xù)持有成長風格基金，關(guān)注結(jié)構(gòu)性行情。

　　對于接下來的市場行情，在業(yè)內(nèi)人士看來，主要風險點在于人民幣貶值、美聯(lián)儲加息預期、新股申購窗口打開、注冊制改革加快推進以及疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)等幾個方面，導致近期市場風險偏好下降，市場成交逐級縮量，股指弱勢下行。不過中央經(jīng)濟工作會議后或出臺地產(chǎn)去庫存、金融改革等超預期政策，且證監(jiān)會表示將積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革，明確注冊制“兩年”過渡期安排，不會一步到位，對新股發(fā)行節(jié)奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規(guī)模擴容，有助于穩(wěn)定市場運行預期。

　　眾祿基金認為，短期來看，市場面臨的不確定性在加大，對市場運行或構(gòu)成負面影響，股指波動幅度或?qū)⒓哟螅贿^相關(guān)利好因素將會對市場構(gòu)成托底，部分對沖掉負面因素對股指的沖擊，但短期調(diào)整空間有限，市場運行仍能保持相對穩(wěn)定。