分析師指出，美聯(lián)儲收緊貨幣政策將促使國際資本加劇回流美元資產(chǎn)，從而使全球流動性轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性緊縮，造成資產(chǎn)價格下跌。盡管歐洲和日本央行都可能進一步擴大量化寬松規(guī)模，但能否抵消美元上漲和美聯(lián)儲加息帶來的緊縮效應(yīng)難以判斷，特別是主要經(jīng)濟體貨幣政策多元化意味著市場波動可能進一步加大，全球市場將步入震蕩期。

　　國際貨幣基金組織（IMF）在日前發(fā)布的二十國集團(G20)峰會監(jiān)測報告中指出，全球經(jīng)濟面臨三大重要轉(zhuǎn)變，其中一條就是美聯(lián)儲貨幣政策即將正?；?，其他經(jīng)濟體貨幣政策依舊寬松，如果不能順利實現(xiàn)過渡，全球增長將面臨“脫軌”風(fēng)險。IMF總裁拉加德表示，各國貨幣政策分化可能導(dǎo)致金融市場動蕩，這使得全球特別是新興市場經(jīng)濟面臨的下行風(fēng)險居高不下。

　　據(jù)萬得數(shù)據(jù)，今年以來全球主要股指多數(shù)實現(xiàn)上漲，歐洲股市表現(xiàn)好于美股表現(xiàn)。斯托克歐洲50指數(shù)上漲2.87%，法國CAC 40指數(shù)上漲8.54%，德國DAX指數(shù)上漲8%；美國市場上，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌1.86%%，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.55%，納斯達克指數(shù)上漲6.06%；亞太市場中，日經(jīng)225指數(shù)上漲9.14%。

　　分析師預(yù)計隨著美歐貨幣政策分道揚鑣，全球股市走勢將趨于分化，歐洲市場將進一步跑贏其他市場。

　　瑞信分析師表示，在歐洲央行擴大QE力度的背景下，歐元對美元有望跌至平價，歐元貶值令歐洲企業(yè)的盈利后來居上，令歐股比美股更有吸引力，建議明年做多歐股。

　　法興銀行分析師認(rèn)為，美元強勢將影響標(biāo)普500企業(yè)的盈利，明年11月的總統(tǒng)大選可能成為美股波動的另一個來源。相比之下，在歐洲央行擴大寬松刺激、出臺投資計劃、歐元貶值及區(qū)域流動性改善的驅(qū)動下，歐洲斯托克指數(shù)會有強勁表現(xiàn)，預(yù)期漲幅將超過15%。

　　瑞銀同樣看好歐洲股市，認(rèn)為歐元區(qū)股票會繼續(xù)受益于歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇、歐元貶值以及較低的運營杠桿，并且公司盈利也開始自周期低點回升，股市上漲空間仍高。該行分析師預(yù)期未來12個月歐元區(qū)盈利增長8%–12%，優(yōu)于其他地區(qū)。如果利潤率持續(xù)改善，將意味著歐元區(qū)股票有持續(xù)上升的空間。

　　回顧歷史表現(xiàn)，各國股市在美聯(lián)儲加息周期內(nèi)表現(xiàn)不一，大多取決于其各自貨幣政策和經(jīng)濟基本面。美國市場方面，最近三輪加息周期內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)在首次加息三個月內(nèi)分別下跌4%、6.6%和2.7%，但在整個加息周期內(nèi)分別上漲7.34%、5.81%和11.34%。歐洲斯托克50指數(shù)在三次加息周期中分別下跌11%、上漲26%、上漲22%。