歐洲央行再度量化寬松的消息傳出后，歐洲股市應(yīng)聲大幅下挫，歐元走強(qiáng)。上周四收盤時(shí)，法國(guó)CAC40指數(shù)下跌3.6%至4730.21點(diǎn)，英國(guó)金融時(shí)報(bào)100指數(shù)下跌2.3%至6275點(diǎn)，德國(guó)DAX30指數(shù)跌3.6%至10789.24點(diǎn)，創(chuàng)出兩個(gè)多月來的最大單日跌幅。歐元對(duì)美元匯率飆升，上周四上漲3.4%至1.0974美元，創(chuàng)下6年來最大單日漲幅。歐洲股市匯市如此反應(yīng)主要是因?yàn)槭袌?chǎng)普遍認(rèn)為歐洲央行此次推出的量化寬松措施力度不夠，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)此前普遍預(yù)期歐洲央行會(huì)將隔夜存款利率下調(diào)至-0.4%，將每月600億歐元購(gòu)債計(jì)劃再增加100億歐元。有分析認(rèn)為，由歐洲央行量化寬松力度不夠引起的市場(chǎng)反應(yīng)，將使歐洲金融環(huán)境趨緊，且歐元區(qū)通脹年率更難以達(dá)到歐洲央行提出的2%政策目標(biāo)，最終不得不再度實(shí)施量化寬松措施。不過，歐洲央行這次量化寬松舉措雖低于市場(chǎng)預(yù)期，但卻加大了對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的刺激力度，這凸顯出歐洲央行寬松政策與美國(guó)趨緊政策立場(chǎng)之間的分化，并會(huì)影響外匯和債券市場(chǎng)今后多年的走勢(shì)。

　　經(jīng)濟(jì)分析人士指出，歐洲央行這次降低利率完全是形勢(shì)所迫，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景暗淡和通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)不斷加大迫使歐洲央行不得不采取連續(xù)降息等寬松貨幣政策措施。目前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)雖處于復(fù)蘇軌道，但復(fù)蘇勢(shì)頭依然脆弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國(guó)，也低于歐盟平均水平。此外，歐元區(qū)失業(yè)率保持在兩位數(shù)的高位，凸顯出歐元區(qū)成員國(guó)政府或央行采取刺激措施的必要性。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)今年第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有0.3%，歐元區(qū)11月的通貨膨脹率只有0.1%。

　　歐洲央行將存款利率從-0.2%下調(diào)至-0.3%，實(shí)際上意味著向那些把多余資金存放在央行的銀行收取更多費(fèi)用，旨在鼓勵(lì)銀行增加向工商企業(yè)放貸。歐洲央行在延長(zhǎng)購(gòu)債計(jì)劃的同時(shí)，還擴(kuò)大了資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃范圍，今后不僅購(gòu)買歐元區(qū)成員國(guó)中央政府發(fā)行的債券，也會(huì)買進(jìn)歐元區(qū)成員國(guó)地方政府發(fā)行的債券。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示，新政策將使自去年6月以來一系列政策的寬松效果進(jìn)一步加強(qiáng)，使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇獲得更強(qiáng)動(dòng)力，提高歐元區(qū)對(duì)近期全球經(jīng)濟(jì)震蕩的抵抗力。

　　歐洲央行今年3月正式實(shí)施包括購(gòu)買歐元區(qū)成員國(guó)政府債券在內(nèi)的擴(kuò)大版資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。截至11月27日，由歐洲央行和成員國(guó)央行組成的歐元系統(tǒng)已購(gòu)買公共債券4455億歐元。歐洲央行內(nèi)部在是否需要再度量化寬松問題上存在著較大分歧。歐洲央行德國(guó)籍執(zhí)委魏德曼等人認(rèn)為政策已經(jīng)超級(jí)寬松，經(jīng)濟(jì)也在反彈，因而反對(duì)繼續(xù)采取任何寬松政策行動(dòng)。但是，歐洲央行執(zhí)委莫爾許等人則認(rèn)為擴(kuò)大量化寬松實(shí)屬合理，必要時(shí)歐洲央行仍將對(duì)采取更多行動(dòng)持開放態(tài)度。受歐元區(qū)量化寬松規(guī)模龐大、歐元持續(xù)貶值和油價(jià)可能止跌回升等因素影響，歐洲央行也許會(huì)在今后較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)維持現(xiàn)行量化寬松政策不變。