本周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看平

　　本周區(qū)間3430-3570點(diǎn)

　　本周熱點(diǎn)次新股

　　本周焦點(diǎn)海外市場(chǎng)、11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　□申萬(wàn)宏源 錢(qián)啟敏

　　上周滬深股指探底回升，其中既有新股發(fā)行、分流高峰過(guò)去，也有管理層及時(shí)澄清各類(lèi)傳聞，精心呵護(hù)市場(chǎng)的作用。不過(guò)由于新股發(fā)行頻密，留給申購(gòu)大軍回流二級(jí)市場(chǎng)時(shí)間窗口過(guò)小，下周市場(chǎng)仍將以盤(pán)整為主，偏于防御，上證指數(shù)將圍繞3500點(diǎn)波動(dòng)。

　　首先，根據(jù)相關(guān)公告，從本周五到下周一又將有中新科技等10只新股上網(wǎng)發(fā)行，融資總額近50億元。由于上周新股申購(gòu)資金高達(dá)2.46萬(wàn)億，如果全部轉(zhuǎn)戰(zhàn)本周末的新股申購(gòu)，中間留給二級(jí)市場(chǎng)的窗口只有5個(gè)交易日，顯然不具備施展的空間。何況，之所以這么多資金囤積IPO市場(chǎng)，也反映出資金對(duì)后市的謹(jǐn)慎態(tài)度。因此，在沒(méi)有明顯的增量資金參與及存量回流的推動(dòng)下，行情仍以穩(wěn)固盤(pán)整為主。

　　其次，從市場(chǎng)環(huán)境看，隨著11月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超過(guò)預(yù)期，12月16日美聯(lián)儲(chǔ)展開(kāi)近10年來(lái)首次加息已經(jīng)是極大概率的事件，因此周五美股出現(xiàn)強(qiáng)勁上揚(yáng)。而同時(shí)，歐洲央行為挽救疲弱經(jīng)濟(jì)，決定持續(xù)降息并延長(zhǎng)歐洲版QE的操作時(shí)限，導(dǎo)致周四周五歐洲市場(chǎng)的持續(xù)下跌。由于歐美央行貨幣政策分道揚(yáng)鑣，全球金融市場(chǎng)無(wú)所適從，紛紛尋找各自的定位，包括亞太市場(chǎng)也出現(xiàn)動(dòng)蕩走勢(shì)，這一影響也將對(duì)A股市場(chǎng)有持續(xù)映射作用。從國(guó)內(nèi)環(huán)境看，最新制造業(yè)PMI回落至2012年3月份以來(lái)的最低，反映宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨持續(xù)調(diào)整的壓力，市場(chǎng)對(duì)本月內(nèi)召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議高度關(guān)注，因此短線A股呈現(xiàn)等待性走勢(shì)的幾率很大。

　　最后，從盤(pán)口看，上周房地產(chǎn)、保險(xiǎn)等權(quán)重股開(kāi)始異動(dòng)，大盤(pán)股開(kāi)始和創(chuàng)業(yè)板等高估值品種展開(kāi)拉鋸，資金爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)打響。雖然短期內(nèi)是否成功尚有不明確信號(hào)，但從前期領(lǐng)漲的創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)看，有轉(zhuǎn)入下降通道的可能。目前來(lái)看，由于存量資金有限，權(quán)重股真正翻身仍有困難，但資金拉鋸將使領(lǐng)漲股趨弱，市場(chǎng)熱點(diǎn)消散，加劇短線資金的觀望情緒，強(qiáng)化盤(pán)整意愿。

　　基于此，本周上證指數(shù)有望以3500點(diǎn)為軸心，震蕩整理。投資者在操作上以半倉(cāng)為宜，如遇年末急跌，可大膽建倉(cāng)為明年春季行情做準(zhǔn)備，所謂“深耕冬播”，買(mǎi)跌不追漲。如果出現(xiàn)急拉，則可在3650點(diǎn)上方分批減持，等待后續(xù)震蕩中再行回補(bǔ)。