9只新股凍結(jié)逾2萬億元資金，這些資金在解凍之后大部分將重新回流二級市場，筆者預(yù)計這批資金來源主要為股市自身資金和短期拆借資金，其中短期拆借資金在新股發(fā)行過后可能通過配資間接流入股市。

　　在新股發(fā)行之前，本欄曾撰文《賣老股打新股不劃算》，指出新股發(fā)行期間可能會出現(xiàn)申購之前股價低、申購之后股價高的情況，11月30日上證指數(shù)最低創(chuàng)出3327點的低點，當(dāng)日最高3470點。截至昨日收盤，上證指數(shù)報收3584點，較11月30日最低點位上漲7.72%，較11月30日最高點位上漲3.29%，賣股打新的投資者顯然不合適。

　　回過頭說，正因為11月30日股市出現(xiàn)巨大震蕩，先是投資者不斷賣出股票打新，引發(fā)股市大幅下跌，緊跟著是抄底資金進(jìn)場，把股指推高，同時打新凍結(jié)資金遠(yuǎn)超投資者預(yù)期，達(dá)到2萬億元以上。說明賣老股打新股的投資者不在少數(shù)，這些資金中的大部分將會在今日開始買回股票。

　　或許有人會說，散戶投資者一般不愿意低價賣出后高價買回。確實，一個散戶投資者低價賣出工行股票，不愿意在更高的價格買回，但是如果他重新看好光大證券，就不存在這個心理障礙了。所以說，光大證券的中小散戶，必然會在近日不斷回補籌碼，不讓資金閑置，這也是中小散戶的交易習(xí)慣。

　　因此，本欄認(rèn)為，2萬億元打新資金，多數(shù)都是股市自己的存量資金，回流二級市場的概率極大。至于其他短期拆借資金，則不會直接流入二級市場，他們厭惡風(fēng)險，卻喜歡追逐高收益，于是這些資金未來將會以配資A類資金的形式流入股市。

　　雖然配資已經(jīng)被管理層禁止，但事實上配資依然以其他變種形式客觀存在，尤其是對于一些資金量比較大的個人大戶，他們很容易以聯(lián)名賬戶、有限合伙企業(yè)的形式進(jìn)行配資，資金量再大一些的還可以用成立基金的方式進(jìn)行配資交易。

　　總之，本欄認(rèn)為這些活躍的能夠進(jìn)入打新市場的資金，未來也一樣有辦法間接進(jìn)入二級市場，尤其是當(dāng)28家歷史遺留公司新股發(fā)行完畢之后，打新的資金需求將會消失，這些資金將會尋找新的高收益渠道。

　　雖然會有大量回流資金進(jìn)入二級市場，但同時投資者也要警惕11月30日下午抄底的資金借機出逃。這些抄底資金買入股票的最主要目標(biāo)就是充當(dāng)賣老股打新股資金的對手盤，散戶賣出的時候他們買入，散戶買入的時候他們自然也會選擇賣出，如此一來，明日的股價走勢或還有較大震蕩的可能。