中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京12月1日訊 11月份最后一個交易日，大盤再度出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，滬指一度跌逾3%，但收盤成功翻紅；盤面上看，昨日銀行股護(hù)盤功不可沒；另外，題材股受到資金追捧，高送轉(zhuǎn)、石墨烯、次新股、博彩、鋰電池等概念股均大漲。后市方面，券商普遍持謹(jǐn)慎觀點。

　　眼下，市場脫離基本面起舞的先決條件有三個：一是貨幣政策托底，提供寬松流動性；二是宏觀經(jīng)濟(jì)增長趨緩但穩(wěn)健，整體債務(wù)風(fēng)險可控，市場風(fēng)險偏好回升；三是資本投資回報率下行背景下，資金成本調(diào)整的滯后性迫使資金追逐高收益的投資回報來彌補(bǔ)滯后性帶來的損失，這一過程伴隨著權(quán)益市場或債券市場的投資回報率交替提升。因債券市場受制于利率調(diào)整的幅度，這對股票市場投資回報率產(chǎn)生一定的推升。

　　展望12月，預(yù)計行情將呈現(xiàn)先抑后揚的格局。前期受急跌影響，市場風(fēng)險偏好下降，謹(jǐn)慎情緒有所升溫，技術(shù)破位亟待修復(fù)，行情不確定性增大；不過，在利率低企、改革推進(jìn)、流動性充裕、財政貨幣雙松的大背景下，大類資產(chǎn)配置向股市轉(zhuǎn)移的趨勢不變，市場系統(tǒng)性風(fēng)險有限。因此，預(yù)計12月前期市場波動將加劇，但不會持續(xù)下跌，將以震蕩整固蓄勢的方式來尋找新平衡，期間以事件利好和改革紅利驅(qū)動的主題性投資機(jī)會還將展開，但輪動提速，持續(xù)性弱。

　　后市方面，短期進(jìn)入休整期。(1)本輪個股最大漲幅中位數(shù)76%，市場需要休整蓄勢。8月底至今多數(shù)個股漲幅已經(jīng)不小，所有個股最大漲幅中位數(shù)是76%。上周五市場突然暴跌并非單一重大利空，而是最近一段時間多個小利空不斷累積下的集中爆發(fā)，這與年底排名壓力下機(jī)構(gòu)投資者偏好右側(cè)交易有關(guān)。(2)壞消息頻出，開啟風(fēng)險偏好回落的休整。監(jiān)管和流動性方面負(fù)面信息影響風(fēng)險偏好，致使市場進(jìn)入休整期。

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　　機(jī)構(gòu)觀點

　　大摩投資：市場強(qiáng)弱在于能否收復(fù)周五陰線一半

　　昨日指數(shù)“V”型反轉(zhuǎn)，兩市量能相比上周五略有萎縮，從技術(shù)面來看，昨日指數(shù)探底回升，滬指和創(chuàng)業(yè)板分別在前期的成交密集區(qū)一線企穩(wěn)，這個位置是本輪反彈大部分資金的加倉區(qū)域，在十余個交易日里換手20%以上，平均成本3380左右。從這個角度看，不管12月市場是否要向下回補(bǔ)3050的缺口，今天指數(shù)在這個位置出現(xiàn)反轉(zhuǎn)也在預(yù)期之內(nèi)，我們認(rèn)為短期衡量市場強(qiáng)弱的標(biāo)準(zhǔn)在于能否收復(fù)周五陰線的一半，如果不能，應(yīng)防范類似8月19、20日的下跌走勢重現(xiàn)。短期操作上建議投資者還是以控制倉位為主，重點關(guān)注前期滯漲的低估值個股以和年報高送轉(zhuǎn)預(yù)期標(biāo)的股的回調(diào)機(jī)會。另外可積極參與本輪打新。

　　中航證券：日內(nèi)反轉(zhuǎn) 主流品種清晰

　　從昨日市場來看，股指先抑后揚出現(xiàn)深V反彈行情，雖然看似普張格局，但主流品種還是較為清晰，那就是前期判斷的今年上市的小盤次新股，這個板塊在今天表現(xiàn)的強(qiáng)度較其他板塊來說是最強(qiáng)的，中線投資者需要不斷在這個領(lǐng)域挖掘。

　　總結(jié)一句話：短期的調(diào)整其實對凸顯中線牛股是一次非常大的契機(jī)，而今年上市的超小盤次新股將成為未來超級牛股的最大集群。

　　容維投資：金融護(hù)盤 調(diào)整或已一步到位

　　昨日金融權(quán)重股出手救市，因此投資者在這樣的市場中不必要過分恐慌，實際上市場經(jīng)歷了一連串利空之后，除了上周五大跌，之前都是表現(xiàn)很健康的，而一般來說資金申新解凍后都是回流市場，更何況大跌之后，資金有了低位的機(jī)會，市場每一次調(diào)整都是市場重新洗牌，那些有資金呵護(hù)的個股會再度走強(qiáng)，可重點關(guān)注。

　　天信投顧：11月驚艷收官 12月華麗登場

　　昨日，A股力挽狂瀾，驚艷壓軸。滬指連續(xù)10個交易的橫盤整理難突破以后，指數(shù)月底三天，連續(xù)砸盤下殺，三天300點的下跌，把短線的僵持的平臺給打破了。目前平臺的位置指數(shù)上漲突破難，下跌整理也難，唯有快速的下殺，形成恐慌后的修復(fù)，指數(shù)才有喘息的機(jī)會。短線市場的資金仍然在場內(nèi)等待運作，三天內(nèi)的集結(jié)資金更具爆發(fā)力。操作策略上，11月今日完美反轉(zhuǎn)好，漂亮收官。12月的行情將在明日新一輪開場，倉位可以繼續(xù)保持，持倉品種建議關(guān)注“年報送配”為主線。

　　外圍市場

　　截止發(fā)稿時

　　指數(shù)名稱最新價漲跌額漲跌幅

　　恒生指數(shù)21996.42-71.90-0.33%

　　日經(jīng)225指數(shù)19747.47-136.47-0.69%

　　韓國指數(shù)2006.7514.780.74%

　　澳大利亞指數(shù)5230.5063.981.24%

　　道瓊斯指數(shù)17719.92-78.57-0.44%

　　標(biāo)普500指數(shù)2080.41-9.70-0.46%

　　納斯達(dá)克指數(shù)5108.67-18.86-0.37%

　　德國DAX指數(shù)11382.2388.470.78%