□本報記者 黃麗

　　11月28日，在“2015年建設(shè)銀行基金服務(wù)萬里行·中證金牛會重慶站”活動現(xiàn)場，銀華中國夢30股票基金經(jīng)理薄官輝表示，在人口老齡化和后工業(yè)化的中國，分析未來5年新興行業(yè)的投資機會必須重視科技創(chuàng)新和人力資源。具體而言，他看好消費互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、軍工、養(yǎng)老、IP、大數(shù)據(jù)等板塊。

　　對于未來的投資思路，薄官輝表示，首先要認識到經(jīng)濟已經(jīng)進入新常態(tài)，表現(xiàn)在經(jīng)濟增速發(fā)生變化，實質(zhì)是經(jīng)濟發(fā)展的模式和動力發(fā)生了變化。過去是工業(yè)化時代，重化工業(yè)時代強調(diào)的是工業(yè)增加值、出口增長，這只是經(jīng)濟增長模型中偏重投資的一個方面。未來我們要更多關(guān)注科技創(chuàng)新、人力資本的發(fā)展，以及改革的進展。

　　薄官輝指出，分析資本市場的框架發(fā)生了變化，因為“人口老齡化+工業(yè)化進程”已經(jīng)基本完成，而“人口老齡化+后工業(yè)化”的典型特征就是資金利率下降，那么從新框架看這輪牛市，就會發(fā)現(xiàn)和2007年那次傳統(tǒng)牛市不同，今年的牛市是利率下降的情況下資產(chǎn)配置變動帶來的牛市。

　　“在新框架下必須重視科技創(chuàng)新和人力資源。”薄官輝認為，科技創(chuàng)新將從“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展到大數(shù)據(jù)，其中比較看好的投資機會包括金融、汽車、教育、醫(yī)療等消費互聯(lián)網(wǎng)，以及互聯(lián)網(wǎng)與制造業(yè)融合、智能制造方向的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。此外，軍事戰(zhàn)略方向的變化導(dǎo)致軍工將成為未來兩三年的戰(zhàn)略性投資機會，研究所改制大幕正式拉開，軍工股進入預(yù)期逐步兌現(xiàn)的黃金投資期第二階段，主要看好航天、飛機發(fā)動機、軍隊信息化方向。人力資源的量和質(zhì)也在發(fā)生變化。一方面，人口老齡化將帶來養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及醫(yī)療體制的改革?！矮@益最大的板塊不一定是藥，而是醫(yī)療新技術(shù)以及醫(yī)療體制改革?！绷硪环矫妫说纳钇焚|(zhì)和個人消費能力的提升將導(dǎo)致教育、娛樂、體育等內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的興起。在這個過程中，核心將由過去的渠道轉(zhuǎn)變?yōu)镮P，其他的電影、電視、游戲、都是衍生品。