■ 投資感悟

　　□中秦

　　觀察本周市場(chǎng)走勢(shì)，有一點(diǎn)可以確認(rèn)，市場(chǎng)基本從股災(zāi)的恐慌之中恢復(fù)過來(lái)，投資者開始調(diào)高對(duì)股價(jià)的中期預(yù)期，各種故事開始在市場(chǎng)流傳，個(gè)股活躍度增強(qiáng)。接下來(lái)，市場(chǎng)可能是一種震蕩格局，上證指數(shù)或許處于3000點(diǎn)到3500點(diǎn)的區(qū)域中，這是目前估值較為合理的區(qū)間。挑選投資標(biāo)的時(shí)，尤其要注意標(biāo)的的想像空間。

　　估值空間短期難以提升，改革夢(mèng)想的空間將成為股價(jià)爬升的主要基礎(chǔ)。從目前宏觀經(jīng)濟(jì)的總體格局看，短期內(nèi)要扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)比較困難，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型還有很長(zhǎng)的路要走。因此，某個(gè)行業(yè)估值的提升難度較大，但是如果從夢(mèng)想或者預(yù)期的角度來(lái)看，傳統(tǒng)行業(yè)具有較大上升空間。比如時(shí)下熱門的國(guó)企改革，大多數(shù)國(guó)企遇到轉(zhuǎn)型問題，原有的行業(yè)不景氣，有問題才有改革的需求。中國(guó)股市素有弱市炒重組的特點(diǎn)，隨著大量個(gè)股股價(jià)跌到較低位置，在國(guó)企改革的大背景下，具有重組預(yù)期的低價(jià)國(guó)企股首先成為具有吸引力的板塊。

　　未來(lái)行業(yè)需求的爆炸性增長(zhǎng)預(yù)期是重要的想象空間。就像前期的互聯(lián)網(wǎng)金融個(gè)股的炒作，投資者預(yù)期的是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融需求的快速擴(kuò)張，其對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品和服務(wù)提供商受到了資金的熱烈追捧，因?yàn)榇蠹叶紵o(wú)法準(zhǔn)確估計(jì)未來(lái)的需求有多少，但肯定會(huì)是爆炸性增長(zhǎng)，這就足夠支持類似東方財(cái)富、同花順等成為超級(jí)大牛股。再舉個(gè)例子，隨著國(guó)家對(duì)工業(yè)排放的強(qiáng)制性監(jiān)管，從事工業(yè)尾氣處理的相關(guān)企業(yè)將迅速獲得巨大的市場(chǎng)空間，特別是短期內(nèi)的市場(chǎng)需求猛增，給他們的業(yè)績(jī)帶來(lái)迅猛增長(zhǎng)。還有新能源汽車的市場(chǎng)正在進(jìn)入井噴時(shí)期，對(duì)于新能源電池、充電樁等的需求是爆炸性增長(zhǎng)，這類公司的股價(jià)肯定會(huì)節(jié)節(jié)走高。循此思路，可以找到類似的行業(yè)，然后自上而下找到代表性公司。

　　某些特定事件的刺激帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性利好預(yù)期，主要看好上海迪士尼。迪士尼樂園的設(shè)立將為上海帶來(lái)大量游客，上海市的旅游消費(fèi)行業(yè)將實(shí)質(zhì)性受益。雖然目前相關(guān)個(gè)股有過一輪表現(xiàn)，但是股價(jià)仍有較大空間。上海的上市公司中，大型國(guó)企估值相對(duì)穩(wěn)定，而很大一部分中小型國(guó)企，本身業(yè)績(jī)尚可，資產(chǎn)質(zhì)量不錯(cuò)，如果疊加上國(guó)企改革的因素，這些中小市值上市公司將具有更大的表現(xiàn)空間。迪士尼對(duì)于上海本地股的意義，一方面在于實(shí)質(zhì)性受益，另外一方面為這些公司的預(yù)期打開了一個(gè)夢(mèng)想的窗口，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　補(bǔ)漲的空間也是一種想象空間。如果大家都漲了，沒有漲的就會(huì)有資金關(guān)注，產(chǎn)生補(bǔ)漲。隨著創(chuàng)業(yè)板、中小板好多個(gè)股逐步反彈，甚至摸到了前期的高位，那些漲幅不大的主板個(gè)股就有了補(bǔ)漲的想象空間。在我們不斷看到妖股橫飛而感嘆的時(shí)候，不妨找?guī)字贿€沒怎么漲的主板低價(jià)股做個(gè)儲(chǔ)備，補(bǔ)漲或許隨時(shí)到來(lái)。