□本報(bào)記者 劉夏村

　　11月1日，在“2015年建設(shè)銀行基金服務(wù)萬里行·中證金牛會(huì)黑龍江站”活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，申萬宏源首席策略分析師李慧勇表示，以2017年、2018年為一個(gè)拐點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望步入新周期，其標(biāo)志是PPI恢復(fù)正增長(zhǎng)，漲幅穩(wěn)定在3%以上。在此期間，資產(chǎn)配置上，債券是王道，股票靠主題。

　　李慧勇表示，目前已處于事實(shí)上的通貨緊縮：增長(zhǎng)回落，物價(jià)下跌，例如更能反應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)供求的PPI連續(xù)43個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，而2008年只有12個(gè)月，2001年為20個(gè)月，1997年位31個(gè)月。目前來看，總體寬松格局不變，其一是為了穩(wěn)增長(zhǎng)，政策總體基調(diào)寬松。降準(zhǔn)空間仍大，預(yù)計(jì)有25個(gè)BP至50個(gè)BP的下降空間，其二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸納資金能力有限。人民幣匯率方面，將呈現(xiàn)“NIKE”走勢(shì)。李慧勇說：“無論如何，我們能得到一個(gè)結(jié)論，在未來兩年經(jīng)濟(jì)尋底的過程中，匯率會(huì)面臨下行壓力，直到經(jīng)濟(jì)自身走出來。他判斷，2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠走出新周期。

　　對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的“十三五”規(guī)劃，李慧勇表示，繼續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)，優(yōu)化宏觀調(diào)控，核心是落實(shí)改革和轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)工作包括深化體制機(jī)制改革，提升對(duì)外開放水平，大力推動(dòng)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，落實(shí)中國(guó)制造2025，實(shí)施智能化工程，打造綠色經(jīng)濟(jì)升級(jí)版，完善人口政策，大力發(fā)展文體等新興消費(fèi)，定向扶貧和精準(zhǔn)扶貧，大力發(fā)展職業(yè)教育。李慧勇認(rèn)為，以2017年、2018年為一個(gè)拐點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望步入新周期，其標(biāo)志是PPI恢復(fù)正增長(zhǎng)，漲幅穩(wěn)定在3%以上。

　　對(duì)于未來配置，李慧勇認(rèn)為，債券是王道，股票靠主題。以十年期國(guó)債收益率為代表，收益率將下降25個(gè)BP至50個(gè)BP。在新的經(jīng)濟(jì)主題中，健康養(yǎng)老文教娛樂嬰幼兒占據(jù)第一位，大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略占據(jù)第二位，國(guó)企改革占據(jù)第三位。