“如果說‘十二五’是打基礎(chǔ)的五年，‘十三五’就是見效益的五年。夯實(shí)基礎(chǔ)之后，中國經(jīng)濟(jì)有望在‘十三五’步入新的上升周期。預(yù)計(jì)‘十三五’期間中國經(jīng)濟(jì)平均增長7.5%，呈現(xiàn)前7后8之勢?！?月22日，在申萬宏源證券主辦的“金融+”十三五規(guī)劃主題策略會(huì)上，申萬宏源研究首席宏觀分析師李慧勇表示。

　　李慧勇認(rèn)為，從結(jié)構(gòu)看，“十三五”中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)五大趨勢，值得重點(diǎn)關(guān)注。第一、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)服務(wù)業(yè)化、智能化、高端化；第二、中西部領(lǐng)跑四大地區(qū)增長；第三、國企改革取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展；第四、直接融資大發(fā)展，金融和實(shí)體有望形成良性互動(dòng)；第五、人民幣國際化和走出去良性互動(dòng)。

　　具體到今年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，李慧勇認(rèn)為，2015年中國經(jīng)濟(jì)增長7%左右，繼續(xù)呈現(xiàn)筑底特征，“預(yù)計(jì)三四季度經(jīng)濟(jì)增長率為7.2%、7.0%”。

　　對于未來貨幣政策，李慧勇表示，經(jīng)過4次降息之后，降息空間不大，降準(zhǔn)和定向?qū)捤蓪⒊蔀樨泿耪叩闹饕侄?。其中，降?zhǔn)空間至少150BP。

　　“在盤活財(cái)政資金存量以及房地產(chǎn)銷售總體向好的背景下，地產(chǎn)和基建將成為下半年亮點(diǎn)。”李慧勇說。

　　對于2015年下半年A股投資策略，申萬宏源方面認(rèn)為，A股市場需要“重建”，2015年下半年的主旋律是“震蕩分化，休養(yǎng)生息”。

　　申萬宏源方面指出，表面上，當(dāng)前A股市場的矛盾體現(xiàn)在：“恒星”互聯(lián)網(wǎng)“下山”的時(shí)候，新的龍頭板塊尚不明確；救市籌碼如何退出仍有較大不確定性；停牌公司仍超過600家，市場可能并未出清；兩融和股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)并未完全消除。而本質(zhì)上，化解這些矛盾需要A股市場在資金供需、市場信心和估值體系上進(jìn)行“重建”。

　　申萬宏源方面預(yù)計(jì)，上證綜指的核心波動(dòng)區(qū)間為3200—4600，創(chuàng)業(yè)板指核心波動(dòng)區(qū)間為1650—3200。八九月份是重要事件集中的時(shí)間窗口，屆時(shí)A股市場有望迎來階段性蜜月期。結(jié)構(gòu)分化成為主基調(diào)，選股需要更加審慎，新能源汽車和消費(fèi)電子的性價(jià)比略高，“十三五”規(guī)劃仍是下半年的主線。