■海外選粹

　　就在人們普遍擔心創(chuàng)業(yè)公司估值太過泡沫化之時，硅谷的“獨角獸”們卻以更加驚人的發(fā)展速度令市場人士陷入“集體恐慌”。所謂“獨角獸”專指由風險投資基金扶持的市值超過10億美元的私人公司。贊尼菲特斯公司便是其中一家，這家公司剛剛成立兩年半時間，主要銷售云計算軟件，以幫助企業(yè)進行人事管理，目前其市場交易價已45倍于該公司的預期收入，并穩(wěn)妥進入“獨角獸”行列。更令人驚奇的是，該公司目前的市值已超過著名運動品牌哥倫比亞及西爾斯百貨的總和。

　　像贊尼菲特斯這樣的“獨角獸”目前全球約有140家，而去年底“獨角獸”們不過75家。早先，谷歌或臉書等“獨角獸”曾一鳴驚人，并成為奇跡的代名詞，而今冠以同樣名稱的這些新創(chuàng)業(yè)公司卻總令人產(chǎn)生恐懼感，批評家們甚至認為“獨角獸”意味著下一個風險泡沫，因為很多同類公司尚未盈利卻始終保持私人公司身份，因此與上市公司相比，獨角獸們?nèi)狈栏駥徍伺c公開披露。而資深風險投資家比爾·格利則認為，“獨角獸”們的風起云涌恰恰預示著新經(jīng)濟周期的到來，即公司成長價值超過盈利價值。

　　泡沫常常意味著系統(tǒng)性風險及經(jīng)營存在的危險，不過，當人們將這些高增長的初創(chuàng)企業(yè)作為長期投資組合進行審視時，其風險性又不像市場人士所擔心的那樣嚴重。從整體來看，總部位于美國的93家“獨角獸”公司總市值達3220億美元，僅比微軟市值少14%，而略超過英特爾與思科之和，那么與微軟這樣的傳統(tǒng)公司相比，擁有優(yōu)步租車、空中民宿、圖片分享等新興創(chuàng)業(yè)公司的“獨角獸”集團顯然更具長期投資吸引力，而在這些“獨角獸”中間，已鐵定會出現(xiàn)未來的貝寶、推特等互聯(lián)網(wǎng)大鱷，由此可見，市場人士對于“獨角獸”發(fā)展前景的擔心未免有些杞人憂天。

　　我們再來看看贊尼菲特斯公司，其首個完整經(jīng)營年度所登記的經(jīng)常性收入就達2000萬美元，今年預計將達到1億美元，這一成長速度是成熟的企業(yè)軟件巨頭初創(chuàng)時所難以想象的，其首席執(zhí)行官帕克·康拉德坦言，贊尼菲特斯公司為每位客戶帶來的價值較比其他大多數(shù)軟件服務公司更多，因此他難以接受“泡沫”一說。

　　正是由于風投公司多押寶在少數(shù)幾個像贊尼菲特斯公司這樣的未來藍籌身上，富達投資和德州太平洋集團等著名機構(gòu)投資者便比以往更青睞于這些“獨角獸”，并認為當今“獨角獸”掀起的增長狂潮前所未聞，因此意味著巨大的投資機會?；袈寰S茨風投公司經(jīng)營合伙人斯各特·庫珀更直言，未來明智的投資者應將公司增長率列為重要的財務指標，而非一味看重凈收益率。（石璐）

　　《福布斯》