在歷經(jīng)數(shù)月的劇烈震蕩之后，A股市場(chǎng)近期出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象。對(duì)此，上投摩根轉(zhuǎn)型動(dòng)力基金經(jīng)理盧揚(yáng)表示，綜合各方面因素考慮，A股在四季度預(yù)期會(huì)出現(xiàn)一波結(jié)構(gòu)性行情，在指數(shù)窄幅波動(dòng)的情況下，交易區(qū)間會(huì)逐步向上，市場(chǎng)重心也同時(shí)逐步向上，部分個(gè)股可能會(huì)出現(xiàn)較大的超額收益。他同時(shí)認(rèn)為，在四季度的結(jié)構(gòu)性行情中，低估值的藍(lán)籌股可能會(huì)出現(xiàn)較好的收益，而相對(duì)于創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，主板市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定的相對(duì)收益。

　　盧揚(yáng)認(rèn)為，在最近的反彈中，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，部分個(gè)股的股價(jià)甚至突破前期高點(diǎn)，但在場(chǎng)外杠桿被大幅清理的背景下，這種上漲更多體現(xiàn)為資金過(guò)度涌入的結(jié)果，其估值存在透支的可能。尤其是在近期市場(chǎng)反彈過(guò)程中，市場(chǎng)的一致性偏好仍然體現(xiàn)在中小板和創(chuàng)業(yè)板上，這也加劇了此類股票的快速上漲。不過(guò)，盧揚(yáng)指出，從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，四季度常常會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)格的切換，低估值的藍(lán)籌股雖然沒(méi)有形成市場(chǎng)預(yù)期，反而有可能出現(xiàn)一個(gè)預(yù)期差，提供一個(gè)獲取相對(duì)收益的機(jī)會(huì)。

　　盧揚(yáng)還強(qiáng)調(diào)，在A股此前下跌的過(guò)程中，債券市場(chǎng)出現(xiàn)一波上揚(yáng)，但漲到目前位置，由于利率下行過(guò)快，一些垃圾債都被推高到了不合理的位置，加上過(guò)度放杠桿，債市目前隱藏的風(fēng)險(xiǎn)可能比股市還要大，一旦資金為了避險(xiǎn)而分流，就有可能給股市提供較好的投資機(jī)會(huì)，這也是四季度A股可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情的一個(gè)重要支撐。不過(guò)盧揚(yáng)也提醒投資者，從中長(zhǎng)期來(lái)看，在當(dāng)前的特殊環(huán)境下，A股市場(chǎng)很容易超預(yù)期上漲，隨之超預(yù)期下跌，因此，如果四季度漲幅過(guò)快的話，很有可能會(huì)透支明年一季度的漲幅，其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)需要投資者警惕。

　　針對(duì)具體行業(yè)，盧揚(yáng)表示，自己看好三大類行業(yè)：第一、低估值成長(zhǎng)股，即業(yè)績(jī)每年大約有百分之二三十的增長(zhǎng)，而估值大約在二十倍以下的成長(zhǎng)股；第二、則是周期類的股票，包括煤炭、有色行業(yè)，這些股票長(zhǎng)期受制于行業(yè)低迷，預(yù)期已經(jīng)跌落至冰點(diǎn)，股價(jià)彈性非常大；第三、受益于迪士尼開(kāi)園的股票，部分個(gè)股仍有持續(xù)創(chuàng)新高的可能。