10月以來，A股6個(gè)交易日?qǐng)?bào)收5根陽線，市場(chǎng)做多情緒明顯升溫?；鸾?jīng)理們認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)處于相對(duì)溫和的狀態(tài)，投資要把握住結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　A股再遇結(jié)構(gòu)性行情

　　股票型投資者在三季度備受煎熬，對(duì)于四季度的投資，基金表示，當(dāng)前資金面相對(duì)寬松，投資者情緒趨于穩(wěn)定，管理層救市措施逐步退出，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)開始逐漸顯現(xiàn)。

　　廣發(fā)制造業(yè)精選基金經(jīng)理李巍表示，連續(xù)4個(gè)月報(bào)收陰線后，A股告別了6、7月份的非理性狀態(tài)，進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的階段，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)逐漸顯現(xiàn)。在寬松的貨幣環(huán)境下，隨著市場(chǎng)重建對(duì)改革和轉(zhuǎn)型的信心，股票市場(chǎng)在未來3至6個(gè)月有望迎來一波結(jié)構(gòu)性修復(fù)行情。

　　南方基金認(rèn)為，進(jìn)入10月，三季度的很多利空因素逐漸消除，清查場(chǎng)外配資接近尾聲，去杠桿過程基本結(jié)束；人民幣匯率壓力近期有所緩解，9月官方PMI指數(shù)小幅反彈，經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)弱企穩(wěn)信號(hào)，投資者情緒繼續(xù)改善；三季度A股大幅下跌，很多個(gè)股跌幅超50%，而很多看空的投資者已接近空倉(cāng)，市場(chǎng)拋壓大大降低。因此，本輪反彈行情仍將持續(xù)一段時(shí)間，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然較多。投資者可以積極關(guān)注被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的反彈機(jī)會(huì)，適當(dāng)提高倉(cāng)位，為四季度否極泰來行情做準(zhǔn)備。

　　博時(shí)宏觀策略部認(rèn)為，目前依舊看好A股月內(nèi)的表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)上偏向成長(zhǎng)。從宏觀經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀看，中央加大力度進(jìn)行棚改，以及出臺(tái)支撐房地產(chǎn)和汽車消費(fèi)的政策，可能引發(fā)投資者對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的預(yù)期。雖然穩(wěn)增長(zhǎng)可以托底經(jīng)濟(jì)，但是或難撐周期行業(yè)的趨勢(shì)性景氣恢復(fù)，中長(zhǎng)期的問題依然存在；另一方面，如果周期行業(yè)對(duì)短期政策做反應(yīng)，反映了它們的股價(jià)驅(qū)動(dòng)也可能在遠(yuǎn)離一些中長(zhǎng)期的邏輯，但考慮到一些傳統(tǒng)行業(yè)的收縮是難以避免的，從中期看，周期類行業(yè)的收益將相當(dāng)有限。因此，對(duì)于周期板塊的上漲，博時(shí)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)可能高于收益，不建議投資者跟風(fēng)追漲。

　　成長(zhǎng)股再度受青睞

　　基于四季度市場(chǎng)只有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的判斷，基金近期選股注重挑選行業(yè)景氣度高、高速增長(zhǎng)、流通市值小、處于熱點(diǎn)主題行業(yè)的個(gè)股。

　　李巍認(rèn)為，存量資金更愿意流向高景氣度行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這類企業(yè)更容易逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，因?yàn)轭A(yù)期業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的公司處于景氣度非常高的行業(yè)中，企業(yè)在這種環(huán)境中很容易實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)。過去4年的資本市場(chǎng)表明，市場(chǎng)表現(xiàn)好的行業(yè)是本質(zhì)上符合經(jīng)濟(jì)改革和轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)，其中高景氣行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)往往是市場(chǎng)中的長(zhǎng)線牛股。在投資時(shí)應(yīng)看重大方向和趨勢(shì)，通過自上而下分析產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)和方向，挑選出高景氣度的細(xì)分行業(yè)，比如互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保、消費(fèi)電子等，然后再自下而上精選個(gè)股，選擇未來增長(zhǎng)潛力大、預(yù)期能持續(xù)高增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

　　展望四季度，博時(shí)基金表示，無論是可能的政策規(guī)劃，還是行業(yè)發(fā)展的自身驅(qū)動(dòng)，都將圍繞以TMT為代表的成長(zhǎng)行業(yè)，因此即使從主題投資的角度看，科技、成長(zhǎng)行業(yè)仍有可觀的機(jī)會(huì)。另外，為抵御科技板塊的波動(dòng)，投資者也可關(guān)注低估值的消費(fèi)行業(yè)。主題上仍然看好國(guó)企改革、新能源汽車。