□本報記者 楊博

　　受做空機(jī)構(gòu)最新報告的打擊，全球仿制藥巨頭Valeant(紐交所交易代碼：VRX)在美股市場交易的股票價格21日暴跌近20%，市值一日內(nèi)蒸發(fā)近100億美元，拖累美股醫(yī)藥板塊顯著走低。一些重倉Valeant的知名對沖基金因此損失慘重，其中比爾·阿克曼執(zhí)掌的潘興廣場資本僅一日內(nèi)便浮虧逾5億美元。

　　藥業(yè)巨頭遭“空襲”

　　Valeant股價暴跌源于做空機(jī)構(gòu)香櫞在21日發(fā)布的一份報告。該報告認(rèn)為Valeant未披露其同Philidor和R&O Pharmacy等專項(xiàng)藥房之間的聯(lián)系，將更多的產(chǎn)品放在分銷渠道中，存在虛報銷售數(shù)據(jù)等問題，堪稱“制藥業(yè)的安然”。

　　對此Valeant發(fā)表聲明，指責(zé)香櫞的研究是“謬論”，該公司沒有任何銷售數(shù)據(jù)是來自于專項(xiàng)藥房的庫存，香櫞“錯誤的建立了此間的聯(lián)系”，其“誤導(dǎo)性言論似乎是為了操縱市場，打壓Valeant的股價”。

　　盡管Valeant在第一時間強(qiáng)力反擊，但股價仍遭遇重挫。21日美股盤中，Valeant一度下跌近40%，并引發(fā)短暫停牌，截至當(dāng)天收盤，Valeant股價下跌19%，收于每股118美元，市值降至407億美元。

　　Valeant的暴跌引發(fā)美股醫(yī)藥板塊的廣泛拋售，一些投資者對醫(yī)藥行業(yè)藥品定價和銷售操作的擔(dān)憂加劇。21日當(dāng)天，標(biāo)普制藥精選行業(yè)指數(shù)下跌9.4%，成分股中，Endo制藥控股下跌13%，BioDelivery科學(xué)下跌10%，Mallinckrodt下跌5.6%，Horizon制藥下跌3%。

　　資料顯示，Valeant此前主要研發(fā)、生產(chǎn)和銷售皮膚病學(xué)、神經(jīng)病學(xué)和品牌仿制藥領(lǐng)域的各種藥品，擁有廣泛的藥品組合。但近年來，Valeant改變原有商業(yè)模式，開始通過收購擴(kuò)張業(yè)務(wù)，大幅縮減研發(fā)投入，加強(qiáng)銷售隊(duì)伍，在財務(wù)報表上實(shí)現(xiàn)了可觀的高利潤。在新的商業(yè)模式推動下，Valeant股價在今年8月初創(chuàng)下263美元的歷史新高，此前三年內(nèi)的漲幅超過400%，市值最高時達(dá)到900億美元。

　　對沖基金現(xiàn)巨額浮虧

　　自8月初以來，受美股大市回調(diào)的帶動，Valeant股價顯著下滑，從8月6日創(chuàng)新高至今累計下跌55%。

　　Valeant的暴跌給重倉這只“績優(yōu)股”的對沖基金造成重創(chuàng)。此前在新的商業(yè)模式吸引下，不少華爾街知名投資機(jī)構(gòu)都大量買入Valeant股票。彭博統(tǒng)計顯示，截至第二季度末，Ruane Cunniff&Goldfarb持有這家藥企9.9%的股份，是其第一大股東，普信資產(chǎn)持有6%的股份，此外“對沖基金之王”鮑爾森、孤松資本、維京環(huán)球投資者等也都位居Valeant股東名單之列。根據(jù)第二季度末的持股情況來看，Valeant的前五大股東在21日當(dāng)天總計浮虧27.6億美元。

　　值得注意的是，華爾街對沖基金經(jīng)理比爾·阿克曼執(zhí)掌的潘興廣場資本在第二季度末持有1947萬股Valeant股票，僅21日就損失5億美元。但阿克曼顯然對香櫞的攻擊不以為然，21日大舉增持200萬股Valeant股票，成為該公司第二大股東。去年，阿克曼曾聯(lián)手Valeant，斥資470億美元競購肉毒桿菌生產(chǎn)商艾爾健，但最終以失敗告終。知情人士稱，阿克曼今年以來在Valeant上的投資總計浮虧14億美元。

　　有市場分析師認(rèn)為，由于股價大幅下跌，Valeant可能失去贏得投資者青睞的法寶。此前Valeant通常會利用其高估值的股票來推動能實(shí)現(xiàn)增值的收購，并通過負(fù)債為業(yè)務(wù)提供資金。