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資金面偏松 回購利率低位運行

  • 發(fā)布時間：2015-10-20 03:23:35  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：羅伯特

　　19日，銀行間市場繼續(xù)呈現(xiàn)均衡偏松格局，主要期限回購利率波動不大。市場人士認為，在寬信用漸顯成效的背景下，資金成本下行難度有所增加，未來下行空間將主要取決于貨幣政策繼續(xù)放松的節(jié)奏和力度。

　　昨日銀行間回購市場資金面偏寬松，主要期限回購利率均保持穩(wěn)定。存款類機構行情顯示，19日隔夜回購利率加權值持穩(wěn)于1.88%，指標7天回購利率持穩(wěn)在2.37%。另外，已經(jīng)跨月的14天回購利率穩(wěn)定在2.70%一線，21天回購利率則大幅下行逾30bp至2.73%，與14天期限利差顯著收窄。更長期限的1個月回購利率跌約5bp至2.98%，重回3%關口下方。交易員指出，昨日早間銀行間回購市場開盤即有大量資金融出，短時間內大部分融入需求得到滿足，午盤至尾盤融出和融入需求大致均衡；全天質押式回購交易共成交21874億元，較前一交易日增加6.55%，成交仍主要集中在隔夜和7天期限上。

　　自9月底以來，銀行間市場資金面一直維持均衡偏松態(tài)勢，回購利率低位運行，但下行幅度較為有限，7天利率已在2.4%-2.5%一線盤整多日。隨著期間債市長端收益率顯著快速下行，長債與資金成本間息差大幅收窄，令長債下行逐漸面臨羈絆，收益率曲線短端尤其是資金成本重新成為市場的一大關注點。

　　市場人士指出，匯率趨穩(wěn)后，貨幣政策尚未見進一步松動，而資金外流雖放緩但仍在持續(xù)，加上銀行機構信貸配置等消耗超儲，限制超儲率水平，由此制約短期資金成本進一步下行。未來資金成本下行空間仍將主要取決于貨幣政策繼續(xù)放松的節(jié)奏和力度。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，本周將有900億元央行逆回購到期，到期量較上周減少800億元。有市場人士指出，本周有企業(yè)繳稅影響，央行或保持公開市場一定的流動性投放力度。（張勤峰）

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