□本報記者 常仙鶴

　　近日，上證綜指維持3000點-3200點震蕩整理，中小板、創(chuàng)業(yè)板上周先揚后抑窄幅震蕩。業(yè)內(nèi)人士認為，目前去杠桿接近尾聲，市場正在憑借自身力量恢復正常，但短期還不具備反轉(zhuǎn)的條件，仍以主題性行情為主，反彈獲利后及時兌現(xiàn)收益仍是操作主旨。

　　市場仍處于底部區(qū)域

　　對于當前的市場，基金認為一些風險因素仍然值得關(guān)注。

　　博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春分析指出，美國9月不加息，但加息時點、路徑不確定性仍抑制風險資產(chǎn)價格，“靴子”依然沒有落下來；歐洲央行未來加碼QE的預期升溫；而國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增長的數(shù)據(jù)仍無改善的跡象，國內(nèi)經(jīng)濟依然羸弱。

　　大摩華鑫基金認為，雖然目前藍籌股估值已低于歷史均值，但中小市值個股估值還說不上“便宜”。同時宏觀增長低于預期，政策雖然在發(fā)力，但到目前為止效果并不明顯。在政府大力干預之下，匯率表面穩(wěn)定但潛在的貶值預期仍在縈繞。市場大幅下跌之后，監(jiān)管環(huán)境在起變化，有逐步收緊趨嚴的趨勢。在經(jīng)歷了幾個月的大幅下跌后，市場可以依靠自身的力量正常運行。但此時投資者信心已經(jīng)受挫，成交量較高位大幅萎縮，市場很可能進入一個較為復雜的尋底階段。大摩華鑫表示，對未來的行情既不宜過度悲觀，同時也要對市場尋底的復雜性有所準備。

　　階段性參與主題性行情

　　在市場尚未完全“康復”的情況下，大多數(shù)機構(gòu)投資者仍然選擇在反彈獲利后鎖定收益。

　　農(nóng)銀匯理基金認為，近日市場憑借自身力量出現(xiàn)企穩(wěn)是非常樂觀的跡象，反映出目前位置市場開始到達階段性平衡狀態(tài)，短期市場存在主題操作機會。習主席訪美有望就匯率等核心問題進行磋商，高端裝備等走出去領(lǐng)域也有爆發(fā)主題熱點的可能。但從趨勢來看，市場尚不具備趨勢性反轉(zhuǎn)條件，整體仍維持謹慎，反彈獲利后鎖定收益仍是當下最安全適宜的選擇。

　　博時行業(yè)輪動股票基金經(jīng)理王曉冬認為，隨著監(jiān)管政策清理場外配資的趨于尾聲，市場將把注意力從整體市場切換至個股的超額收益上，但是，絕大多數(shù)個股尤其創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)型類個股估值仍舊較高，建議整體倉位保持中性。中長期來看，利率走低和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景依舊存在，A股市場有作為的概率大于無作為。

　　南方基金楊德龍表示，當前提振經(jīng)濟疲弱態(tài)勢仍需依靠更為積極的財政政策，后續(xù)可能出臺更多刺激性財政政策。A股市場基本完成去杠桿過程，場外配資大部分已經(jīng)主動或被動去杠桿，兩融余額已經(jīng)回到年初起點。當前市場杠桿風險總體可控，不必過度恐慌?？紤]到大跌之后投資者信心恢復需要一段時間，未來一段時間大盤走勢仍以震蕩筑底為主，投資者可以保持較低倉位耐心等待底部出現(xiàn)，重點配置業(yè)績增長好的行業(yè)和板塊，如新能源汽車、醫(yī)藥、食品飲料、中小銀行等。