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徐高：去杠桿對(duì)股市影響減弱

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-09-19 00:31:19  來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　而對(duì)于增量融資，則需采取更為嚴(yán)厲的態(tài)度，嚴(yán)控其增長(zhǎng)。對(duì)于場(chǎng)內(nèi)的兩融，由于管理運(yùn)行相對(duì)規(guī)范，且信息比較透明，因此在政策上可以留出更大空間。但對(duì)于場(chǎng)外各種形式的杠桿資金，由于監(jiān)管相對(duì)不易，且信息較難掌握，應(yīng)當(dāng)采取高壓態(tài)勢(shì)，逐步將其規(guī)模壓縮到零。

　　即使是對(duì)場(chǎng)內(nèi)的融資，也有必要進(jìn)行更為嚴(yán)格的資本充足率監(jiān)管。這次股市震蕩已經(jīng)清楚地表明，股市融資有威脅金融體系穩(wěn)定的潛在破壞力。因此，應(yīng)該把股市融資當(dāng)成具有系統(tǒng)重要性的金融業(yè)務(wù)來(lái)監(jiān)管，要求提供融資的金融機(jī)構(gòu)為其準(zhǔn)備足夠的資本金，以便通過(guò)資本緩沖來(lái)吸收可能的損失，控制風(fēng)險(xiǎn)蔓延。近段時(shí)間，每當(dāng)股指企穩(wěn)，股市融資規(guī)模都會(huì)出現(xiàn)反彈苗頭。這種情況下，更應(yīng)該推出這樣的監(jiān)管舉措，從源頭上抑制融資增長(zhǎng)。如果擔(dān)心這樣的監(jiān)管會(huì)增大市場(chǎng)壓力，至少可以先從新增融資做起。

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