上周，受大宗商品普遍上漲推動(dòng)，易盛農(nóng)期指數(shù)企穩(wěn)反彈，周上漲2.46%收于1026.04點(diǎn)，突破前期高點(diǎn)1024.24點(diǎn)。

　　菜粕方面，盡管菜籽市場(chǎng)貨源量下降，油廠菜籽收購(gòu)量明顯減少，菜粕現(xiàn)貨市場(chǎng)稍顯緊張，但因豆粕供給充沛以及DDGS到港巨量擠壓，并且以上兩種替代產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷，菜粕上周維持低區(qū)震蕩走勢(shì)。后期在供給壓力難去的基礎(chǔ)上，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，水產(chǎn)養(yǎng)殖步入淡季，菜粕終端需求將逐步萎縮?？傮w上看，菜粕行情走勢(shì)仍是偏弱震蕩。菜油方面，近期國(guó)內(nèi)三大油脂依然處于低迷狀態(tài)，雙節(jié)備貨不旺，預(yù)計(jì)雙節(jié)過(guò)后油脂庫(kù)存將止跌回升，菜油保持寬幅震蕩格局。

　　白糖方面，國(guó)際國(guó)內(nèi)糖價(jià)均有一定程度反彈，內(nèi)強(qiáng)外弱。國(guó)際方面，打壓糖價(jià)的主要因素依然是全球庫(kù)存過(guò)高，以及食糖主產(chǎn)國(guó)貨幣貶值以及全球食糖消費(fèi)需求低迷，短期反彈主要源于巴西降雨。本輪炒作后，預(yù)計(jì)國(guó)際糖價(jià)將繼續(xù)維持低區(qū)震蕩局面，但值得關(guān)注的是大部分糖企目前深陷虧損，在下一榨季對(duì)生產(chǎn)做出調(diào)整是大概率事件，屆時(shí)白糖或?qū)⒂瓉?lái)實(shí)質(zhì)性利多。國(guó)內(nèi)方面，白糖出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，其中9月10日一度觸及漲停板。基本面上來(lái)看，本年度的國(guó)內(nèi)期末庫(kù)存仍在一千萬(wàn)噸以上，且內(nèi)外價(jià)差對(duì)中國(guó)買家依然有巨大吸引力，配額外進(jìn)口仍有利可圖。但短期內(nèi)，在進(jìn)口管控政策或?qū)⒀永m(xù)以及下榨季產(chǎn)量將大幅減少的預(yù)期之下，現(xiàn)貨交投火爆，資金大量涌入推升期價(jià)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨采購(gòu)恢復(fù)平靜后，將回吐近期漲幅，回歸震蕩走勢(shì)。

　　棉花方面，美棉依然表現(xiàn)為低區(qū)震蕩，鄭棉震蕩偏強(qiáng)。進(jìn)入9月以來(lái)，北半球產(chǎn)區(qū)新花陸續(xù)上市，中美印減產(chǎn)或繼續(xù)形成支撐。國(guó)內(nèi)收購(gòu)逐步啟動(dòng)，新花質(zhì)量較好，皮棉價(jià)格保持堅(jiān)挺，短期對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成支撐。另外近期連續(xù)的降溫降雨和7、8月份高溫天氣炒作，再加上下游紡企進(jìn)入傳統(tǒng)旺季也對(duì)棉價(jià)也形成了支撐，鄭棉將保持易漲難跌態(tài)勢(shì)。

　　短期來(lái)看，菜粕、菜油偏弱運(yùn)行概率較大，鄭棉表現(xiàn)偏強(qiáng)，白糖受資金面推動(dòng)一波行情后難免回歸震蕩，在此基本面情況下，易盛農(nóng)期指數(shù)或?qū)⒃诙唐跊_高后回落至1010點(diǎn)一線，繼續(xù)震蕩格局。（金瑞期貨 毛舒怡）