期權(quán)隱含波動率繼續(xù)回落
- 發(fā)布時間：2015-09-10 01:22:27 來源：中國證券報 責(zé)任編輯：羅伯特
□本報記者 馬爽
昨日50ETF價格繼續(xù)走高，帶動認購期權(quán)合約價格多數(shù)上漲。其中，9月平值認購合約“50ETF購9月2200”收盤報0.0723元，上漲0.0059元，漲幅為8.89%。受到標的價格反彈和隱含波動率回落的雙重打壓，認沽期權(quán)合約價格繼續(xù)下跌。其中，9月平值認沽合約“50ETF沽9月2200”收盤報0.0910元，下跌0.0196元，跌幅為17.72%。
波動率方面，昨日認購期權(quán)和認沽期權(quán)的隱含波動率均繼續(xù)回落。其中，9月平值認購合約“50ETF購9月2200”隱含波動率為36.18%。9月平值認沽合約“50ETF沽9月2200”隱含波動率為52.45%。
光大期貨期權(quán)部劉瑾瑤表示，基于震蕩的行情格局和認沽期權(quán)波動率自高位回歸的趨勢，近期持續(xù)推薦認沽價差策略。具體操作為賣出N單位行權(quán)價格較高的認沽期權(quán)，同時買入N單位相同到期月份且行權(quán)價格較低的認沽期權(quán)。雖然單純的賣認沽盈利更大，但不建議投資者這樣操作。因為如果價格朝不利方向變動，該部位將面臨較大風(fēng)險。認沽價差組合可以將風(fēng)險控制在一定范圍內(nèi)的特點使其比較適合目前仍不穩(wěn)定的市場狀況。舉例來說，買入1張“50ETF沽9月2000”，同時賣出1張“50ETF沽8月2400”，如果投資者周一構(gòu)建該組合，至昨日可盈利371元。如果標的50ETF價格上漲突破高行權(quán)價格，或者跌破低行權(quán)價格，投資者可以選擇靈活的向上或向下移倉。
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