□本報(bào)記者 馬爽

　　昨日，50ETF期權(quán)各合約價(jià)格漲跌互現(xiàn)。其中9月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF 購(gòu)9月2200”收盤(pán)報(bào)0.0827元，下跌0.0043元或4.94%；9月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽9月2200”收盤(pán)報(bào)0.2250元，微漲0.0020元或0.9%。

　　波動(dòng)率方面，上周初，50ETF價(jià)格大跌曾大幅推升認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率。隨著標(biāo)的價(jià)格反彈，認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率高位回落，但認(rèn)沽期權(quán)合約隱含波動(dòng)率整體仍維持高位。其中，9月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF 購(gòu)9月2200”隱含波動(dòng)率為33.92%。9月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽9月2200”隱含波動(dòng)率為99.66%。

　　光大期貨期權(quán)部劉瑾瑤認(rèn)為，在前期大跌之后，市場(chǎng)有反彈需求，但反彈高度如何仍需關(guān)注投資者信心的回歸和資金的回流的程度。交易策略方面，推薦垂直價(jià)差組合。建議使用認(rèn)沽期權(quán)。這主要是因?yàn)?，近期認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率明顯偏高，可嘗試充當(dāng)認(rèn)沽期權(quán)的賣方，坐收波動(dòng)率回歸帶來(lái)的收益。具體操作上，投資者可以賣出N單位行權(quán)價(jià)格較高的認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)買入N單位相同到期月份且行權(quán)價(jià)格較低的認(rèn)沽期權(quán)。

　　海通期貨期權(quán)部表示，本周僅剩2個(gè)交易日，隨后會(huì)有連續(xù)4日休盤(pán)。如果投資者認(rèn)為市場(chǎng)利好將繼續(xù)反彈，但又擔(dān)心節(jié)日風(fēng)險(xiǎn)，不妨利用期權(quán)來(lái)對(duì)沖部分風(fēng)險(xiǎn)。而如果認(rèn)為節(jié)日前后會(huì)有大波動(dòng)，但不明方向，那么構(gòu)建一個(gè)跨式期權(quán)策略則是明智之選。