■ 貴金屬投資

　　□ 明富金融研究所 謝堃

　　近期，全球股市突如其來的連續(xù)暴跌，讓投資市場(chǎng)哀鴻遍野。雖然具有避險(xiǎn)功能的黃金曾一度一枝獨(dú)秀強(qiáng)勢(shì)回升，但是在強(qiáng)大的恐慌拋盤打壓下，黃金也獨(dú)木難支，最終潰敗如山崩呈現(xiàn)連續(xù)回落走勢(shì)。綜合近期的美國(guó)數(shù)據(jù)來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體處于溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，因此金銀可能沿著本身走勢(shì)繼續(xù)回調(diào)。

　　美國(guó)周三晚間公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，消除了投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱的憂慮。美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月耐用品訂單月率增長(zhǎng)2%，預(yù)期下跌0.4%，前值增長(zhǎng)4.1%。另外，美國(guó)7月扣除飛機(jī)的非軍事設(shè)備訂單增長(zhǎng)2.2%，為2014年6月以來最大增幅，之前在6月增長(zhǎng)1.4%。受到就業(yè)穩(wěn)健支撐，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將持續(xù)擴(kuò)張，而企業(yè)雇主愿意大規(guī)模的更新工廠設(shè)備，投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心增強(qiáng)，美元指數(shù)大幅上漲，打壓現(xiàn)貨黃金價(jià)格。

　　美國(guó)國(guó)債獲得投資者追捧，美國(guó)10年期國(guó)債收益率取得6周來最大單日漲幅。同時(shí)，金融市場(chǎng)的恐慌指數(shù)VIX即使在市場(chǎng)平穩(wěn)后從極端高的水平有所回落，但依然接近30，高于美國(guó)股市2014年上次大跌時(shí)的峰值。也就是說，國(guó)際市場(chǎng)的避險(xiǎn)資金并沒有因?yàn)橹袊?guó)央行降息、降準(zhǔn)回到高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，資金正在加速注入美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，進(jìn)而打壓金價(jià)。

　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)9月加息可能性正在降低，但年內(nèi)加息的機(jī)會(huì)依然很強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)副主席暨紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利周三稱，“短期”市場(chǎng)波動(dòng)不會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成重大影響，他希望在最終加息前能夠看到更多的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好。此外，油價(jià)等因素威脅到美國(guó)經(jīng)濟(jì)，而美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)也看似特別松散。杜德利預(yù)計(jì)美元和油價(jià)對(duì)美國(guó)通脹的影響是暫時(shí)的。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期仍然比較強(qiáng)，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲，打壓現(xiàn)貨黃金價(jià)格。

　　本周，中國(guó)央行降準(zhǔn)降息的消息讓投資者看到希望，目前美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏和預(yù)期可能低于市場(chǎng)預(yù)期，但是市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的概率達(dá)60%，這對(duì)黃金的中長(zhǎng)期走勢(shì)形成較大的壓制，預(yù)計(jì)黃金存在回落調(diào)整的可能性。

　　目前黃金跌破1130美元/盎司關(guān)口，并跌破了上行通道的下軌線。日線圖MACD雙線指標(biāo)中，快線掉頭向下運(yùn)行，綠色能量柱縮短，市場(chǎng)空方力量主動(dòng)出擊，可能會(huì)打壓金價(jià)走勢(shì)。日線圖各條均線開始分化，相應(yīng)的KD指標(biāo)中，雙線維持向下運(yùn)行，表明市場(chǎng)空頭力量開始累積。明富金融研究所認(rèn)為，黃金整體走勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，后市可能會(huì)繼續(xù)下行，投資者可考慮賣空策略。

　　白銀價(jià)格本周持續(xù)走弱，日K線圖已經(jīng)形成一個(gè)M頂?shù)男螒B(tài)，后市可能會(huì)繼續(xù)下行。日線圖MACD指標(biāo)中，雙線掉頭向下，并且快線死叉慢線，紅色能量柱增長(zhǎng)，顯示空頭力量正在增強(qiáng)。日線圖中各條均線呈現(xiàn)空頭態(tài)勢(shì)，相應(yīng)的KD指標(biāo)中，雙線維持向下運(yùn)行。明富金融研究所認(rèn)為，市場(chǎng)空方主動(dòng)出擊，可能會(huì)繼續(xù)打壓銀價(jià)。