□本報(bào)記者 王小偉

　　南方基金投資總監(jiān)史博25日接受中國(guó)證券報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，中國(guó)居民整個(gè)財(cái)務(wù)杠桿比例不高，因此并不存在股指下挫導(dǎo)致金融危機(jī)出現(xiàn)的背景。他同時(shí)指出，通過(guò)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革來(lái)提升投資信心，是使股市回歸“正軌”的必由之路，而創(chuàng)新、改革和刺激消費(fèi)將成為拉動(dòng)中國(guó)今后宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大動(dòng)力。

　　不存在出現(xiàn)金融危機(jī)的背景

　　史博指出，全球金融危機(jī)都是在杠桿收縮、高利率條件下才出現(xiàn)的，本輪A股的下跌雖然也跟杠桿收縮有一定關(guān)系，但是中國(guó)居民整個(gè)財(cái)務(wù)杠桿比例并不高，在全球?qū)僦械绕滤疁?zhǔn)，因此，并不存在出現(xiàn)金融危機(jī)的背景。

　　根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織對(duì)金融危機(jī)的定義，金融危機(jī)可以分為幾種廣義類(lèi)型：其一為貨幣危機(jī)，指對(duì)某種貨幣購(gòu)買(mǎi)力或匯兌價(jià)值的投機(jī)性沖擊導(dǎo)致貨幣幣值的急劇下降，而當(dāng)局為維護(hù)本幣幣值又迅速地耗盡外匯儲(chǔ)備或提高利率。其二為銀行業(yè)危機(jī)，指實(shí)際或潛在的銀行運(yùn)行障礙或違約導(dǎo)致銀行中止其負(fù)債的內(nèi)部轉(zhuǎn)換，儲(chǔ)戶(hù)對(duì)銀行喪失信心從而發(fā)生擠提，銀行最終破產(chǎn)倒閉或需要政府提供大量援助。其三為系統(tǒng)金融危機(jī)，指由于市場(chǎng)有效運(yùn)行功能的削弱導(dǎo)致的金融系統(tǒng)的嚴(yán)重破壞，進(jìn)而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)產(chǎn)生重大影響。其四為外債危機(jī)，指一國(guó)不能償付其國(guó)外債務(wù)，包括主權(quán)債和私人債務(wù)等。

　　信達(dá)證券首席策略分析師陳嘉禾等也指出，市場(chǎng)調(diào)整不是金融危機(jī)，其中有七大特征可以證明，分別為指數(shù)年初至今尚有漲幅、實(shí)體經(jīng)濟(jì)未受顯著影響、外匯非自由兌換導(dǎo)致匯率極難崩潰、低通脹保障寬貨幣空間、無(wú)外債有外儲(chǔ)、金融行業(yè)仍然穩(wěn)健、股市活躍市值占比較小等方面。

　　靠改革提振投資者信心

　　對(duì)于本輪股指波動(dòng)會(huì)否影響到中國(guó)改革和宏觀經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，史博也認(rèn)為影響不大?！氨据喒芍傅南碌崾疚覀?，改革一定要持續(xù)，一定要堅(jiān)定信念，以免走入中等收入陷阱。”史博分析指出，“如果改革方向走對(duì)，必然會(huì)大幅提升股市信心。畢竟從中國(guó)目前形勢(shì)來(lái)看，依靠過(guò)去經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)來(lái)帶動(dòng)投資者信心的路已經(jīng)走不通，必須通過(guò)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革來(lái)使投資信心得到提升，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)富積累，這遠(yuǎn)比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更有意義?！?/p>

　　史博認(rèn)為本輪股指下跌對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響也不大?！拔磥?lái)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，一要靠創(chuàng)新提升效率，二要靠改革紅利，三則要靠刺激消費(fèi)。這樣才能保證經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)?！?/p>