新興經(jīng)濟(jì)體和資源國(guó)的資金外流速度正在加快，外匯市場(chǎng)上印度尼西亞和南非等國(guó)的貨幣紛紛下跌至歷史性低點(diǎn)。新興國(guó)家開(kāi)始保衛(wèi)本國(guó)貨幣，但效果似乎并不明顯。此輪新興市場(chǎng)的貨幣危機(jī)該如何脫險(xiǎn)？對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生怎樣的影響？

　　 貨幣貶值危機(jī)牽涉面廣

　　7月28日，莫斯科交易所的盧布對(duì)美元匯率繼續(xù)走低。俄羅斯央行公布的盧布匯率為1美元兌60.22盧布，1歐元兌66.62盧布。與此同時(shí)，資源大國(guó)的澳大利亞澳元也下跌至6年多來(lái)的最低點(diǎn)。

　　貨幣大幅度貶值必然引發(fā)外儲(chǔ)下降流失。作為衡量全球外儲(chǔ)的權(quán)威指標(biāo)，IMF的COFER數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)外儲(chǔ)連續(xù)三個(gè)季度下滑，從2014年二季度的8.06萬(wàn)億美元下降到今年一季度的7.5萬(wàn)億美元，下降5600億美元。

　　一個(gè)問(wèn)題出來(lái)了，從新興市場(chǎng)和資源大國(guó)流入的貨幣資金去哪里了？大多流向了美元。近日，美元實(shí)際匯率創(chuàng)下2003年4月以來(lái)的最高值。美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期與中國(guó)股市下跌相疊加，支撐了美元的買入。

　　目前，新興市場(chǎng)國(guó)家外儲(chǔ)流失，貨幣貶值危機(jī)，對(duì)各方影響如何呢？對(duì)世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊的美國(guó)來(lái)說(shuō)，是把雙刃劍，但總體有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展。新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣貶值，美元較大幅度升值，對(duì)美國(guó)出口影響較大，進(jìn)而一定程度上拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)。但是，美國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)不再過(guò)度依賴出口，而是依靠高端金融業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)以及最為發(fā)達(dá)的IT行業(yè)，特別是軟件產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)品電子產(chǎn)品等。美國(guó)早就擺脫了經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)出口的過(guò)度依賴。同時(shí)，國(guó)際資本資金都受美元升值影響流向美元和美國(guó)，將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)大的資本資金支撐和支持，給最為發(fā)達(dá)的美國(guó)高端服務(wù)業(yè)的金融業(yè)提供繁榮的基礎(chǔ)，最大的獲益者肯定是美國(guó)。依靠資本賺其他國(guó)家的錢(qián)，在全世界玩轉(zhuǎn)錢(qián)生錢(qián)的游戲，美國(guó)是行家。

　　因此，總體來(lái)說(shuō)，目前這種外儲(chǔ)、貨幣走向格局是完全有利于美國(guó)的。

　　 新興國(guó)家亟須擺脫危機(jī)

　　對(duì)新興市場(chǎng)和資源大國(guó)來(lái)說(shuō)，他們是這場(chǎng)外儲(chǔ)流失、貨幣貶值危機(jī)中最大的受害者。目前的局面是，國(guó)際油價(jià)、金價(jià)、鐵礦石等大宗商品價(jià)格直線下跌，行情惡化程度出乎市場(chǎng)預(yù)料。新興市場(chǎng)國(guó)家和資源大國(guó)外儲(chǔ)在減少，貨幣在瘋狂貶值。大宗商品市場(chǎng)行情惡化與新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣貶值交織在一起，對(duì)于資源大國(guó)和新興市場(chǎng)國(guó)家來(lái)說(shuō)再也沒(méi)有比這個(gè)更加糟糕的情況了。因?yàn)椋泿刨H值有利于出口，而新興市場(chǎng)國(guó)家出口的一般都是大宗商品，在價(jià)格大幅度下降情況下的出口，簡(jiǎn)直是釜底抽薪扼殺本國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。而不出口情況可能更糟糕，因?yàn)檫@邊外儲(chǔ)在流失，貨幣在貶值。

　　這里面不得不提醒的是，無(wú)論是巧合還是其他原因。貌似世界上有一雙力大無(wú)比的大手在給新興市場(chǎng)國(guó)家和資源大國(guó)做了一個(gè)套。已經(jīng)套住了新興市場(chǎng)國(guó)家和資源大國(guó)。新興市場(chǎng)國(guó)家最怕外儲(chǔ)下降，資本流出，刺破本國(guó)泡沫，而偏偏這種現(xiàn)象就發(fā)生了。新興市場(chǎng)和資源大國(guó)都是大宗商品的出口大國(guó)，而大宗商品偏偏就大幅度貶值，讓其損失嚴(yán)重。這里面受沖擊最大的是，既是新興市場(chǎng)國(guó)家又是資源大國(guó)的俄羅斯、南非和巴西等，特別是俄羅斯。俄羅斯石油資源豐富，是外匯儲(chǔ)備增加的主要出口項(xiàng)目。然而，石油價(jià)格偏偏就大幅度下挫，在低位徘徊時(shí)間之長(zhǎng)是歷史上少有的。俄羅斯一直在大量購(gòu)進(jìn)黃金，而黃金價(jià)格幾年來(lái)一直處于低迷狀態(tài)，而且近期竟然持續(xù)暴跌。

　　當(dāng)然，受益最大的是美國(guó)，美利堅(jiān)看到這種局面正在偷著樂(lè)呢。

　　 中國(guó)如何進(jìn)行貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)

　　對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，其他新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣較大幅度貶值，將對(duì)中國(guó)出口帶來(lái)較大影響。中國(guó)目前正在鼓勵(lì)出口穩(wěn)增長(zhǎng)，已經(jīng)出臺(tái)了一系列支持出口的政策措施。但是，新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣較大幅度貶值，必將對(duì)中國(guó)出口不利。這就要求出口企業(yè)盡量全部用美元計(jì)價(jià)和結(jié)算。

　　中國(guó)是新興市場(chǎng)大國(guó)。同樣面臨著外儲(chǔ)下降和貨幣貶值的壓力。有統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)外儲(chǔ)下降占了新興市場(chǎng)國(guó)家的半壁江山。人民幣貶值壓力同樣較大。由于中國(guó)實(shí)行的是有管理的匯率制，一直調(diào)控著匯率漲跌幅。否則，可能面臨著其他新興市場(chǎng)貨幣同樣的命運(yùn)。但是，一直這樣扛下去絕對(duì)不是辦法。

　　同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的變化給新興市場(chǎng)國(guó)家也將帶來(lái)一定影響。中國(guó)經(jīng)濟(jì)一旦減速，資源需求就會(huì)減弱，國(guó)際商品行情會(huì)跟著更加惡化。這樣一來(lái)，除了新興國(guó)家外，資源國(guó)家的貨幣也會(huì)遭到拋售。中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)特別是新興市場(chǎng)國(guó)家影響非常之大。

　　目前，新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)于外儲(chǔ)下降似乎無(wú)能為力。這是一個(gè)世界經(jīng)濟(jì)大格局大調(diào)整的問(wèn)題，從根本上解決問(wèn)題只有加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)牢牢放在依靠?jī)?nèi)需上。但是，新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)于貨幣貶值危機(jī)可適度采取措施，比如：適度干預(yù)匯率等。新興國(guó)家有必要開(kāi)始保衛(wèi)本國(guó)貨幣。馬來(lái)西亞林吉特在貶值到一定程度后止跌企穩(wěn)，但市場(chǎng)上有人指出“央行很可能進(jìn)行了外匯干預(yù)，賣出外匯買入林吉特”。貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)的強(qiáng)大基礎(chǔ)是必須有充足的外匯儲(chǔ)備。

　　中國(guó)目前處于較為主動(dòng)的地位。匯率機(jī)制上有利于把控人民幣走勢(shì)，關(guān)鍵在于有強(qiáng)大外匯儲(chǔ)備實(shí)力。這是中國(guó)保衛(wèi)人民幣，應(yīng)對(duì)國(guó)際金融風(fēng)云變化最大的底氣。中國(guó)的當(dāng)務(wù)之急是，趕快擺脫經(jīng)濟(jì)下滑壓力較大的局面。中國(guó)經(jīng)濟(jì)走上復(fù)蘇之路不僅是中國(guó)而且是新興市場(chǎng)國(guó)家的最大利好。