□本報(bào)記者 葉斯琦

　　“現(xiàn)貨一直往下砸，不過期指明顯跌不下去了。”昨日盤中，投資者劉先生告訴中國證券報(bào)記者，當(dāng)月合約貼水收斂的走勢和預(yù)期一樣，畢竟再有一天就是交割日了。

　　隨著交割日臨近，當(dāng)月合約的貼水快速回歸，套利空間被擠出。從基差來看，遠(yuǎn)月合約仍偏弱，表明資金依然較為悲觀。不過，從七月以來的幾次大跌來看，空方下殺動(dòng)能已經(jīng)逐步衰減。

　　分析人士指出，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳進(jìn)一步影響市場做多信心，在當(dāng)前市場主力資金持續(xù)凈流出的情況下，對資金有更多需求的上證50和滬深300期指將持續(xù)承壓，因此三大期指走勢將有所分化，中證500期指表現(xiàn)將強(qiáng)于其他期指合約。不過，在基差沒有恢復(fù)到升水之前，市場整體上還將以區(qū)間震蕩為主。

　　貼水回歸難掩遠(yuǎn)月疲態(tài)

　　隨著期指比現(xiàn)貨指數(shù)明顯抗跌，期現(xiàn)逐漸靠攏，截至昨日收盤，當(dāng)月合約縈繞許久的貼水終于回歸。其中，滬深300期指當(dāng)月合約IF1508貼水縮窄至13.05點(diǎn)，中證500期指當(dāng)月合約IC1508貼水也僅剩46.51點(diǎn)，上證50期指當(dāng)月合約IH1508更是轉(zhuǎn)為小幅升水0.08點(diǎn)，期指的套利空間幾乎消失。

　　方正中期期貨研究員彭博在接受中國證券報(bào)記者采訪表示，期指比現(xiàn)指抗跌，主要原因在于交割日將至，同時(shí)股指目前已經(jīng)跌至3500點(diǎn)左右的震蕩區(qū)間下沿，在大幅貼水的狀況下，換月資金入場做空有所顧慮。此外，大幅貼水也導(dǎo)致部分資金入場套利，進(jìn)一步縮小了期現(xiàn)價(jià)差。

　　雖然在8月合約中，長期存在的貼水已經(jīng)逐步消失，但目前9月合約仍處于大幅貼水的狀態(tài)。截至昨日收盤，IF1509、IH1509和IC1509的貼水幅度分別為160.45點(diǎn)、73.92點(diǎn)和492.51點(diǎn)。分析人士普遍認(rèn)為，遠(yuǎn)月合約依然明顯偏弱，因此貼水回歸并不表明情緒轉(zhuǎn)向看多后市。

　　“昨日期貨對現(xiàn)貨貼水基本修復(fù)，主要是由于當(dāng)前臨近交割日，因此在多空雙方無心戀戰(zhàn)的情況下，期現(xiàn)價(jià)差有所收斂，但是由于下月合約依然處于貼水狀態(tài)，表明投資者對后市能夠持續(xù)上漲的信心依然不足?！便y建期貨分析師張皓表示。

　　下殺動(dòng)能已衰減

　　從昨日盤面來看，周三尾盤期指的強(qiáng)勢反彈未能得到延續(xù)。本周四，期指市場人氣有所冷卻，期指震蕩走低。三大期指均以綠盤報(bào)收。

　　截至昨日收盤，IF1508合約報(bào)收于3748.4點(diǎn)，下跌50.4點(diǎn)或1.33%；IH1508合約報(bào)收于2357點(diǎn)，下跌32點(diǎn)或1.34%；IC1508合約報(bào)收于8003點(diǎn)，下跌104點(diǎn)或1.28%。成交量方面，昨日三大期指成交量出現(xiàn)下跌，IF、IC、IH的成交量分別下降9.41%、3.43%、2.14%，至228.7萬手、18.8萬手、30萬手，處于階段高位。

　　張皓認(rèn)為，昨日三大期指合約走勢偏弱，主要原因在于當(dāng)前市場缺乏持續(xù)上漲的動(dòng)力，市場成交量低迷，主力資金持續(xù)凈流出，特別是大盤藍(lán)籌股由于缺乏拉升題材，持續(xù)破位下行，進(jìn)一步影響了市場做多信心，因此三大期指在周三大幅反彈后又全線收跌。

　　從現(xiàn)貨盤面可以看出，昨日銀行、保險(xiǎn)和證券等金融權(quán)重股持續(xù)萎靡。同時(shí)，前期持續(xù)上漲的國企改革概念也走弱，導(dǎo)致市場熱點(diǎn)缺乏，短線獲利了結(jié)的情緒濃厚，周三入場搶反彈的短線資金周四基本出逃。

　　展望后市，彭博表示，目前上證綜指回到3500-4200點(diǎn)震蕩區(qū)間的下沿，3500點(diǎn)附近的支撐點(diǎn)位非常關(guān)鍵，同時(shí)也是年線支撐位置，該位置為國家隊(duì)護(hù)盤的關(guān)鍵點(diǎn)位，難以有效跌破。目前的下跌反映市場依然存在部分恐慌情緒。但可以看到，經(jīng)過7月以來的數(shù)次大跌，目前繼續(xù)下殺的動(dòng)能已經(jīng)一次比一次衰減。從證券板塊來看，已明顯有資金入場做多。

　　“目前指數(shù)已經(jīng)難以繼續(xù)下行，投資者可對金融權(quán)重板塊的走勢保持高度關(guān)注，依然建議逢低布局多單。從昨日走勢來看，IC較為抗跌，投資者可以考慮逢低做多IC?！迸聿┱f。