“隨著中間價(jià)定價(jià)機(jī)制的改變，人民幣較大幅度的雙向波動(dòng)將在制度上獲得支持，日內(nèi)出現(xiàn)千點(diǎn)以上的震蕩也屬正常，今后企業(yè)利用遠(yuǎn)期和期權(quán)對外匯收支進(jìn)行套期保值顯得尤為重要。”中國建設(shè)銀行總行金融市場部資深分析師韓會(huì)師表示。

　　目前我國已經(jīng)初步建立人民幣外匯遠(yuǎn)期、外匯掉期和外匯期權(quán)市場，既包括銀行間市場，也包括銀行和客戶之間的零售市場，可以滿足企業(yè)的部分避險(xiǎn)需求。

　　上市公司兔寶寶8月14日就公告稱，為規(guī)避和防范外幣兌人民幣匯率的變動(dòng)對公司經(jīng)營效益產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，自公司董事會(huì)審議通過之日起24個(gè)月內(nèi)開展遠(yuǎn)期外匯交易，兩年累計(jì)美元幣種金額不超過4800萬美元，歐元幣種累計(jì)金額不超過500萬歐元。

　　據(jù)中國金融期貨交易所外匯事業(yè)部總監(jiān)劉文財(cái)介紹，企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中，首先選擇自然對沖作為成本最小的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法，其次根據(jù)企業(yè)的資金寬裕程度開展出口信用證貼現(xiàn)、進(jìn)口押匯或海外代付等貿(mào)易融資，或按照一定的流程運(yùn)用遠(yuǎn)期結(jié)售匯對沖部分外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口。如果境外客戶有意向采取人民幣結(jié)算，則通過這種方式規(guī)避部分剩余的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口。

　　分渠道來看，北京新工場投資顧問有限公司宏觀策略分析師張靜靜告訴記者，目前企業(yè)可以通過三種途徑規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)：一是通過銀行渠道，跟銀行簽訂掉期或互換協(xié)議；二是在國際市場上通過外匯期貨、期權(quán)等衍生品進(jìn)行交易；三是通過場外市場找金融機(jī)構(gòu)對沖。

　　“但由于資本項(xiàng)尚未開放，因此第二種方式很難實(shí)現(xiàn)。通常第一種方式是以確定的期限進(jìn)行操作，進(jìn)而就有交易靈活性差、成本高等問題。盡管第三種方式的靈活性好、成本也并不高，但由于在此方面金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)度遠(yuǎn)高于企業(yè)，因此最終對沖合同的設(shè)定往往更有利于金融機(jī)構(gòu)，而一旦外匯市場出現(xiàn)大幅波動(dòng)，企業(yè)仍舊會(huì)損失慘重?！睆堨o靜說。

　　總的來看，我國外匯衍生品市場發(fā)展不夠成熟，企業(yè)仍然缺乏有效而足夠的避險(xiǎn)工具，導(dǎo)致我國外貿(mào)受到匯率波動(dòng)顯著影響。而且銀行基于成本和風(fēng)險(xiǎn)的考慮，往往不愿意為中小企業(yè)提供外匯風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，中小企業(yè)外匯避險(xiǎn)普遍面臨“避險(xiǎn)難、避險(xiǎn)貴”的問題。

　　“多數(shù)中小型企業(yè)由于實(shí)力不足，認(rèn)識不夠，基本上沒有能力對沖外匯風(fēng)險(xiǎn)，或者只能通過外匯代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行炒匯，面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。因此，近年來的人民幣升值對于中小型出口企業(yè)沖擊非常大，很多企業(yè)僅靠微博的出口退稅生存，面臨倒閉的邊緣?！狈秸衅谄谪浹芯繂T彭博表示。