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可捕捉盒式套利機(jī)會(huì)

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-08-05 04:32:02  來源：中國證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□本報(bào)記者 馬爽

　　受標(biāo)的上證50ETF收漲帶動(dòng)，昨日50ETF認(rèn)購期權(quán)合約多數(shù)大漲，認(rèn)沽期權(quán)合約則多數(shù)重挫。截至收盤，認(rèn)購合約中，當(dāng)天成交量最高的8月認(rèn)購2500合約漲47.66%；認(rèn)沽合約中，當(dāng)天成交量最高的認(rèn)沽8月2500合約跌42.8%。

　　波動(dòng)率方面，一改近日期權(quán)合約隱含波動(dòng)率波動(dòng)相對(duì)較大局面，周二認(rèn)沽合約隱含波動(dòng)率明顯下降，認(rèn)沽合約平均隱含波動(dòng)率為0.4738，較前一交易日明顯下降。認(rèn)購合約隱含波動(dòng)率略有升高，認(rèn)購合約平均隱含波動(dòng)率為0.3475，較此前一交易日略有升高。

　　“認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率普遍下跌，而認(rèn)購期權(quán)隱含波動(dòng)率升高卻十分有限，估值相對(duì)過低，如果投資者看好后市，買入近月認(rèn)購依然存在機(jī)會(huì)?！焙Ｍㄆ谪浧跈?quán)部表示。

　　海通期貨期權(quán)部表示，面對(duì)近期的大幅波動(dòng)，不少投資者感到茫然，而今交易有日漸萎靡的勢頭。利用期權(quán)組合可以抵御部分波動(dòng)，或者更加穩(wěn)妥一點(diǎn)的，可以捕捉市場上轉(zhuǎn)瞬即逝的無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。長久以來，期權(quán)市場空有大量逆轉(zhuǎn)換套利機(jī)會(huì)，卻因標(biāo)的無法做空而無法收斂，對(duì)應(yīng)地，轉(zhuǎn)換套利機(jī)會(huì)變得越來越少，投資者可考慮挖掘盒式套利和蝶式套利機(jī)會(huì)。推薦一級(jí)投資者持券買入平值附近近月認(rèn)沽期權(quán)，構(gòu)造保護(hù)性策略；二級(jí)投資者買入近月平值附近認(rèn)購；三級(jí)投資者買入近月平值附近認(rèn)購。

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