□本報記者 徐偉平

　　上周多空雙方激烈對峙，股指大幅波動，滬綜指從4000點震蕩回落，最低下探至3537.36點，全周下跌10%，報收于3663.73點。與之相比，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全周累計下跌12.35%，跌幅超過12%在主要指數(shù)大幅調(diào)整之際，場內(nèi)個股更是遭遇普跌，千股跌停的現(xiàn)象一度再現(xiàn)。不過值得注意的是，上周有194只股票逆市上漲，其中69只股票漲幅超過10%，其中農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物等具備防御性的股票數(shù)量增多。目前來看，資金謹慎觀望情緒較濃，為了防范市場的波動風險，短期入駐具備防御屬性的品種成為最優(yōu)選擇。

　　194只股票逆市上漲

　　上周滬深兩市大盤整體調(diào)整，滬綜指下破4000點關(guān)口后，繼續(xù)震蕩回調(diào)，3900點、3800點和3700點整數(shù)關(guān)口相繼告破，尾盤報收于3537.36點，全周下跌10%。深成指全周下跌8.46%，下破13000點的重要支撐平臺，報收于12374.25點。中小板指數(shù)全周下跌8.14%，9000點被擊穿后，尋求下一強支撐點位，報收于8336.12點。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在主要指數(shù)中跌幅最大，超過12%，達到12.35%，下破多條均線的密集支撐區(qū)域，報收于2539.84點。

　　指數(shù)的大幅調(diào)整毫無疑問造就了個股的普跌，千股跌停的現(xiàn)象再度上演。不過值得注意的是，滬深兩市仍有194只股票逆市上漲，走出獨立行情。其中三湘股份、廣利科技、天成自控和四通股份周漲幅超過50%，分別為61.06%、61.04%、51.76%和50.79%。這四只股票中，除三湘股份是停牌時間較長的復牌股，其余3只股票均為今年前期剛剛上市的次新股。漲幅超過30%的股票有15只，漲幅超過10%的有69只，漲幅超過5%的股票有111只。

　　從市場分布來看，這194只逆市上漲股票有72只股票來自上證主板，31只股票來自深證主板，66只股票來自中小企業(yè)版，25只股票來自創(chuàng)業(yè)板。由此來看，上證主板中逆市上漲的股票顯著增多，顯示與此前的中小創(chuàng)沖鋒不同，市場逐漸情緒謹慎后，個股機會的把握主要集中在滬市。

　　從行業(yè)板塊來看，這194只股票中有25只股票來自機械設(shè)備，22只股票來自化工，這兩個行業(yè)板塊由于成分股容量較大顯著高于其他行業(yè)板塊。農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、紡織服裝和食品飲料板塊的上漲股票數(shù)量緊隨其后，分別為12只、11只、10只和9只。這幾個行業(yè)具有典型的防御性，顯示資金對于防御性品種的青睞。與之相比，通信行業(yè)只有1只股票實現(xiàn)上漲，非銀金融、采掘、鋼鐵和國防軍工僅有2只股票實現(xiàn)上漲，排名墊底。

　　防御性品種優(yōu)勢凸顯

　　上周多空因素交織，多空雙方對峙的僵持局面在盤中時有發(fā)生，熱點及交投活躍度降低。目前來看，資金謹慎觀望情緒較濃，為了防范市場的波動風險，短期入駐具備防御屬性的品種成為較優(yōu)選擇。

　　以家用電器板塊為例，家電板塊目前的整體市盈率為18.6倍，市凈率為3.66倍，2008年至2015年7月10日，申萬家電板塊平均市盈率和市凈率分別為21.71倍和3.91倍，家電行業(yè)平均市盈率和市凈率已低于歷史平均水平。

　　隨著上半年格力放棄每年200億收入增長的硬性指標，最大的行業(yè)短期風險因素釋放，價格戰(zhàn)壓力也隨之減輕，空調(diào)行業(yè)穩(wěn)定的需求和競爭格局將帶來盈利的確定性。同時，競爭壓力的緩解使得天氣因素在分析中的重要性下降，因為隨著經(jīng)銷商信心的回升，空調(diào)銷售體系的抗風險能力得到修復。另一方面，隨著美的的冰洗業(yè)務調(diào)整到位，預計冰洗行業(yè)的競爭仍將加劇。下半年地產(chǎn)銷售反彈有望直接帶動家電銷售，原材料價格低位降低企業(yè)運營風險。從低估值、有業(yè)績、防御性強的角度出發(fā)，家電板塊具有明顯優(yōu)勢。

　　與之相類似，農(nóng)林牧漁、紡織服裝、食品飲料等具備低估值、有業(yè)績的高安全邊際特征，在市場情緒謹慎，投資者風險偏好短期快速抬升后，市場風格將轉(zhuǎn)向防御，防御性品種，特別是具有明顯競爭、估值優(yōu)勢的行業(yè)龍頭值得投資者重點關(guān)注。