基金業(yè)有一個(gè)怪現(xiàn)象——熱門(mén)基金總是曇花一現(xiàn)，從幾年前的QDII、超短債基金，到短期理財(cái)基金，無(wú)不應(yīng)驗(yàn)，最新的例子則是打新基金。

　　根據(jù)民生證券統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上約有77只以“打新”為全部投資策略的“純打新基金”，總規(guī)模約7000億元，其中有的是老基金，有的是專(zhuān)門(mén)發(fā)行的用于“打新”的新基金。實(shí)際上，上半年混合型基金之所以規(guī)模飆升，除了股市上漲，更重要的原因就是打新基金的作用。而借助集中發(fā)行或轉(zhuǎn)型打新基金，也有不少基金公司規(guī)模膨脹，在年中行業(yè)座次表上很是前進(jìn)了幾位。

　　當(dāng)然，隨著IPO的暫停，打新基金的命運(yùn)一如歷史上的其他熱門(mén)基金那樣迅速冷卻，大規(guī)模贖回接踵而至，曾經(jīng)規(guī)模膨脹的基金公司也被“打回原形”。

　　對(duì)比幾次“熱門(mén)基金潮”的共性可以發(fā)現(xiàn)，這類(lèi)基金往往在特定的時(shí)間段滿足了投資者的投資需求，比如QDII對(duì)應(yīng)港股熱，打新基金順應(yīng)“打新不敗”潮，因而規(guī)模迅速膨脹。但或是因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境的變化，或是因?yàn)楫a(chǎn)品設(shè)計(jì)的瑕疵，又迅速失去了對(duì)投資者的吸引力。而基金公司一擁而上的市場(chǎng)策略，往往“助漲助跌”，加大了這類(lèi)型基金規(guī)模波動(dòng)，也浪費(fèi)了社會(huì)資源。

　　這背后的原因，無(wú)疑還是基金公司追求短期排名和股東利益最大化，也折射出很多基金公司治理結(jié)構(gòu)的缺失。實(shí)際上，上述熱門(mén)基金并非毫無(wú)存在價(jià)值，比如QDII基金，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看還是不可或缺的，只不過(guò)絕大多數(shù)基金公司意在跟風(fēng)擴(kuò)大規(guī)模，而不是真正從投資者需求角度出發(fā)設(shè)計(jì)產(chǎn)品，才造成了熱門(mén)基金的尷尬命運(yùn)。