□本報記者 徐文擎

　　6月以來的市場行情讓“抗跌神器”——量化對沖類私募備受關(guān)注。

　　好買財富提供的數(shù)據(jù)顯示，二季度普通股票型收益率均值為6.95%，而同期市場中性產(chǎn)品、管理期貨產(chǎn)品、套利產(chǎn)品的收益率均值分別為10.68%、10.61%和11.32%。

　　其中，雙翼對沖1號、棕石量化套利基金、中鼎創(chuàng)富量化對沖一期分別以60.28%、51.60%、41.54%的當(dāng)期收益奪得市場中性策略產(chǎn)品的前三名；致遠CTA系列2號、千象量化一號、明道量化股指1號分別以89.79%、56.71%、50.47%的當(dāng)期收益名列管理期貨策略產(chǎn)品的前三名；千石東海恒信4期、千石東海恒信2期、天演1期以58.52%、49.59%、44.62%分列套利產(chǎn)品的前三甲。

　　好買基金研究員李歆稱，今年是做量化對沖特別好的年份，在大幅震蕩的行情中，此類策略的穩(wěn)健性和收益性會體現(xiàn)得非常明顯。以市場中性策略為例，數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月份，市場中性策略的平均漲幅是22.59%，中位數(shù)達到19.17%，“這是這類策略很難想象的高收益率?！睂τ诒憩F(xiàn)優(yōu)異的原因，李歆稱，上半年大小盤差異是市場中性策略賺錢的一個重要原因，但不能簡單理解成唯一的原因。

　　“6月以來，很多市場中性策略的漲幅比之前還要大，比如新方程盈峰量化基金，6月單月漲10%，今年以來漲25%，有人會有疑問，為什么小票跌了，阿爾法量化對沖策略還能賺錢，這其實是市場對這類策略的誤解，認為阿爾法對沖就是買小票構(gòu)成股票多頭頭寸，再做空股指期貨。其實并不是這樣，策略中模型對股票的選擇非常精細，同時還會涉及到很多做統(tǒng)計、建模型等非常復(fù)雜的環(huán)節(jié)。而且去年業(yè)內(nèi)爆出黑天鵝事件后，做阿爾法對沖的私募早就在積極地討論和改變市值因子在模型中的權(quán)重，不太懂量化或自己不做量化的人士可能較難理解?！崩铎дf。

　　另外他還提到，不僅是市場中性策略，量化CTA、股指期貨期現(xiàn)套利策略近一個月也迎來“行業(yè)發(fā)展的大好光景”，“今年5、6月份都是做量化對沖特別好的窗口期。”他說。

　　格上理財則將市場中性基金、量化套利基金、量化CTA基金、宏觀對沖基金統(tǒng)稱為創(chuàng)新策略基金。格上理財研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，在6月15日至7月3日的15個交易日中，上證指數(shù)下跌27.16%，創(chuàng)新策略基金整體僅下跌2.3%，約50%的基金還獲正收益。

　　具體來看，在15個交易日中，市場中性策略平均收益為0.16%，其中51.28%的基金獲取正收益。理城風(fēng)景8號收益率12.66%，位居同期同類基金第一，鼎鋒成長量化2期收益率為-9.37%，在納入統(tǒng)計的同類基金中墊底。

　　量化套利策略同期下跌1.17%，其中61.11%的套利基金獲取正收益，且業(yè)績差異整體不大。業(yè)內(nèi)知名專注于量化投資的機構(gòu)，如富善、淘利、盛冠達，旗下套利系列產(chǎn)品均獲取2%以上的投資收益。

　　量化CTA策略同期下跌5.01%，其中48.98%的量化CTA基金獲取正收益，但該策略基金差異較大。在納入統(tǒng)計的基金中，雙隆均衡策略獲取52.62%的收益率。但業(yè)內(nèi)人士也提醒到，該策略一般適合有明顯的、可持續(xù)性的單邊行情或者寬幅震蕩行情，對于窄幅震蕩的行情，一般會出現(xiàn)一定虧損。

　　宏觀對沖策略同期下跌7.69%，30.77%的宏觀對沖基金獲取正收益，其中華泰圓融1號、國聯(lián)安泓湖重域?qū)_1號獲得超過5%的收益。

　　因為A股市場的波動大，部分海歸的量化投資精英們認為A股市場是量化投資的天堂。