□本報(bào)記者 徐文擎

　　繼前日個(gè)股出現(xiàn)分化之后，昨日滬深兩市再度出現(xiàn)千股跌?，F(xiàn)象，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌3.03%和4.99%。

　　對(duì)于連拉3日后再現(xiàn)下挫行情，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為與復(fù)牌股補(bǔ)跌、監(jiān)管層再查配資、短期解套盤存壓以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期有關(guān)，另外，周五期指交割日也將使市場迎來考驗(yàn)。不過他們也提到，本輪調(diào)整最恐怖的階段已經(jīng)結(jié)束，雖然市場短期反轉(zhuǎn)尚需一定時(shí)間，但投資者不必過度悲觀。

　　短期市場承壓

　　“周二已經(jīng)清倉，目前在空倉休息?！迸投鹱C券投資部總經(jīng)理凌劍鋒說。作為短線甚至超短線選手，他在7月9日一開盤即滿倉抄底數(shù)十只超跌個(gè)股，在連續(xù)3日大漲后，本周二又果斷賣出。

　　“我們跟蹤的是趨勢(shì)。一種趨勢(shì)力度衰竭就會(huì)迎來另一種趨勢(shì)，漲不動(dòng)就跌，跌不動(dòng)就漲。上周五大盤漲停但成交量小，本周前三天市場逐漸放量交易，我們判斷是退出或者逐步退出的時(shí)機(jī)。個(gè)人投資者可能不能準(zhǔn)確退在高點(diǎn)，但可以選擇右側(cè)逐步退出?！绷鑴︿h說。

　　上海積陽投資管理有限公司董事總經(jīng)理王成認(rèn)為，上周抄底的獲利盤退出、前期深套盤解套、股指期貨馬上交割、中登公司發(fā)文核查資管機(jī)構(gòu)配資等等因素疊加，造成市場短期承壓?！拔磥韨€(gè)股分化是必然，市場存在陰跌到前期低點(diǎn)的概率?！?/p>

　　九泰基金則稱昨日下跌之勢(shì)與他們?cè)诤暧^策略周評(píng)中的預(yù)期一樣：大量停牌公司復(fù)牌，政策方面也在防范瘋狂杠桿的再出現(xiàn)，短期抄底獲利資金的退出，均不利于上周最后兩天那種“矯枉過正”式暴漲走勢(shì)的繼續(xù)。他們認(rèn)為，市場在經(jīng)歷短期報(bào)復(fù)性反彈之后，將出現(xiàn)一個(gè)震蕩調(diào)整的過程，從昨日公布的二季度GDP數(shù)據(jù)以及6月份工業(yè)、投資、消費(fèi)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)增長狀況明顯超出市場預(yù)期，穩(wěn)增長預(yù)期及其對(duì)市場的支持空間可能出現(xiàn)弱化，對(duì)于市場走勢(shì)也形成一定的抑制效應(yīng)。九泰預(yù)計(jì)，在市場信心和人氣切實(shí)好轉(zhuǎn)之前，市場還將繼續(xù)震蕩調(diào)整。與此同時(shí)，伴隨中報(bào)期的來臨，市場的偏好也將有所切換，預(yù)計(jì)后續(xù)個(gè)股分化將進(jìn)一步強(qiáng)化。

　　下半年站在新起點(diǎn)

　　不過對(duì)于后市走向，機(jī)構(gòu)人士建議也不必悲觀。經(jīng)過此輪調(diào)整大考，投資者自身和基金管理人對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的防控和管理都會(huì)更加成熟，市場將邁向一個(gè)新起點(diǎn)。

　　北京和聚投資認(rèn)為，本輪調(diào)整最恐怖的階段已經(jīng)結(jié)束，但不認(rèn)為市場短期會(huì)反轉(zhuǎn)。A股停牌股票陸續(xù)復(fù)牌后，會(huì)為市場提供更多的籌碼。同時(shí)，政府在前兩周臨時(shí)推出的舉措也面臨如何淡出的問題，短期看市場仍為震蕩市。

　　而下半年市場將回到一個(gè)新的起點(diǎn)，市場可能反彈到4000點(diǎn)左右，整個(gè)市場的估值水平尤其是調(diào)整比較大的板塊，估值已經(jīng)回到較合理水平，市場環(huán)境有利于看重基本面研究的投資策略。研究員需要下力氣研究一下自己的投資標(biāo)的，上市公司則需要回歸主業(yè)，重新規(guī)劃一下公司的發(fā)展戰(zhàn)略。從投資策略上看，和聚下半年看好大金融、環(huán)保、化工、新材料、民航、新消費(fèi)。

　　星石投資則表示，二季度及上半年GDP同比增長7%，好于市場預(yù)期；另外6月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速6.8%，這已經(jīng)是這一數(shù)據(jù)連續(xù)第4個(gè)月回升；6月份社會(huì)零售數(shù)據(jù)總額增速進(jìn)一步提升至10%以上。這一系列數(shù)據(jù)表明宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)完成探底，正在企穩(wěn)回升。從目前情況來看，穩(wěn)增長仍將延續(xù)，貨幣政策保持寬松將是大概率事件，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)有望在當(dāng)前企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)上進(jìn)一步向好，實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇。星石稱，去年他們已明確指出本輪牛市將分為上下兩個(gè)半場的觀點(diǎn)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，上市公司業(yè)績將逐步改善，屆時(shí)將迎來主要由業(yè)績驅(qū)動(dòng)的牛市下半場，目前就已經(jīng)到了這一階段，在這一階段他們最為看好的板塊是消費(fèi)板塊。經(jīng)過中期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)教育，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，有業(yè)績支撐、估值相對(duì)便宜的消費(fèi)股將受到投資者關(guān)注，有望成為新的市場熱點(diǎn)。