□本報記者 張利靜

　　受美豆飆升提振，周三國內(nèi)期市油脂品種震蕩走強(qiáng)。三大油脂品種漲幅可觀，鄭油、豆油、棕櫚油漲幅分別為1.41%、2.23%、2.03%。其中，菜油和棕櫚油1601合約略有增倉。分析人士認(rèn)為，基本面來看，周三油脂市場的上漲難以持續(xù)，短期來看油脂做多動力尚且不足。

　　回顧此前走勢，自6月初以來，國內(nèi)三大油脂開啟了一輪持續(xù)一個月的下跌，基本回吐了前期漲幅。

　　魯證期貨油脂分析師王偉認(rèn)為，造成前期油脂市場下跌的主要原因有四點(diǎn)：一是“厄爾尼諾”天氣炒作逐漸消散，市場關(guān)注度下降；二是前期空粕多油套利解套，美豆油高位回落，拖累國內(nèi)油脂下跌，美國商品期貨交易委員會(CFTC)上一周大幅減持豆油凈多單；三是原油持續(xù)疲軟，上漲乏力；四是前期豆油、棕櫚油內(nèi)外順價，國內(nèi)進(jìn)口油增加，以及6-8月大豆到港量增加，開工率提高，油脂庫存逐步企穩(wěn)回升，供給增加。

　　據(jù)天下糧倉統(tǒng)計，截至6月29日，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量為84萬噸左右，與月初的69萬噸相比，增長了22%；棕櫚油的港口庫存亦逐步增長到47萬噸。

　　“總體來看，在原油疲軟及希臘債務(wù)危機(jī)、東南亞地區(qū)降雨緩解市場對厄爾尼諾擔(dān)憂的情況下，油脂如無天氣配合炒作仍將以震蕩筑底行情為主。”王偉認(rèn)為。

　　對于后市行情走勢，上海中期農(nóng)產(chǎn)品研究員朱罡認(rèn)為，3季度前國內(nèi)油脂建倉庫，做多動力尚不足；希臘債務(wù)危機(jī)及原油弱勢近期也將抑制大宗商品整體走勢，并通過國際油脂期價傳導(dǎo)至國內(nèi)油脂期貨價格。

　　朱罡表示，就國內(nèi)油脂來看，自去年4季度開始的油脂去庫存非常徹底，4月豆油商業(yè)庫存回落至70萬噸下方，棕油庫存進(jìn)入50萬噸下方。但隨著5月開始，豆油進(jìn)口量的增加，以及國內(nèi)油廠保持高開機(jī)率，豆油商業(yè)庫存建庫存節(jié)奏加快。

　　截至6月30日的最新數(shù)據(jù)顯示，目前豆油商業(yè)庫存已回升至84萬噸一線，按此推算11月前國內(nèi)豆油商業(yè)庫存或?qū)⒃俣然氐?0-100萬噸區(qū)間?！斑@一數(shù)量也或?qū)⑹悄陜?nèi)豆油庫存的高點(diǎn)，因此豆油去庫存的成果應(yīng)會得到較好保持。”朱罡說。

　　棕櫚油方面，國內(nèi)進(jìn)口商進(jìn)口謹(jǐn)慎，棕油國內(nèi)庫存保持在40-50萬噸區(qū)間，目前并無庫存壓力。

　　朱罡分析認(rèn)為，油脂的商品屬性并不支持其形成進(jìn)一步的下跌趨勢，期價更多以震蕩筑底為主。但國際宏觀面對商品的偏空影響依然存在，無論是希臘的債務(wù)危機(jī)還是原油的弱勢，這兩個因素近期來看是抑制大宗商品整體走勢的主導(dǎo)因素，并通過國際油脂期價傳導(dǎo)至國內(nèi)油脂期貨價格。

　　“油脂短期觀望為宜，中期則以筑底上行思路看待，三季度末開始或?qū)⒂羞M(jìn)一步上行機(jī)會?！敝祛附ㄗh。