此外，近期市場大跌也使得數(shù)家公司的員工持股成本與公司股價出現(xiàn)倒掛。分析人士指出，那些跌破高杠桿員工持股計劃成本價，且業(yè)務(wù)發(fā)展符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型特征的品種或許存在一定的投資機(jī)會。

　　上市公司員工持股計劃自去年6月試水以來，一年間發(fā)展迅速。據(jù)統(tǒng)計，今年以來已經(jīng)有172家上市公司公布員工持股計劃，6月份至今共有超過40家上市公司推出員工持股計劃，再創(chuàng)月度新高。61家公司持股計劃已經(jīng)實施完成。從股份來源方式來看，除大北農(nóng)等7家公司股份來自于大股東無償贈與等方式外，超過一半公司的股份來自于二級市場購買（包括大宗市場交易），來自于定向增發(fā)的公司約占四成。受上半年以來牛市行情影響，5月前完成持股計劃的公司尚有溢價。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，目前已經(jīng)有至少20家上市公司股價接近員工持股成本。截至目前，萬達(dá)信息、隆鑫通用、漢威電子、中來股份、鼎龍股份、科力遠(yuǎn)、慈星股份、雛鷹農(nóng)牧、歐菲光、通鼎互聯(lián)、長信科技、寶新能源、雪迪龍、恒順眾晟等公司跌破員工持股價位。其中，萬達(dá)信息、漢威電子、鼎龍股份、科力遠(yuǎn)、雛鷹農(nóng)牧、歐菲光、長信科技、恒順眾晟均有一定比例的杠桿。在股價“倒掛”的案例中，6月完成持股計劃的公司約占三成。統(tǒng)計顯示，6月有12家公司完成持股，但由于近期市場持續(xù)大跌，多數(shù)公司的股價均已經(jīng)跌破購買成本。

　　目前員工持股成本與現(xiàn)價差異較大的有萬達(dá)信息。公告顯示，萬達(dá)信息員工持股計劃累計購買金額為9.99億元，優(yōu)先級和進(jìn)取級份額比例為1.5:1，除權(quán)后成本價為68.63元，高于最新市價51.26元，幅度近25%。

　　券商人士指出，員工持股計劃的持股成本是員工持股的最后一道防線。一旦跌破，標(biāo)的或迎來具有確定性的投資機(jī)會。不少上市公司為員工加杠桿參與持股計劃，顯示了對公司股價的強(qiáng)烈信心，同時對股價的訴求也更加強(qiáng)烈，這類跌破持股成本的高杠桿標(biāo)的值得關(guān)注。

　　除了跌破成本價的個股，信達(dá)證券認(rèn)為，還可以關(guān)注兩類員工持股公司投資機(jī)會：一類是尚未在二級市場完成建倉的公司，近期市場大幅回調(diào)或?qū)⒓铀儋徺I標(biāo)的。目前已經(jīng)有10多家公司公布草案后股價出現(xiàn)下跌，還有一些正在進(jìn)行建倉的高杠桿員工持股計劃的公司，例如華孚色紡的員工持股計劃顯示其杠桿達(dá)10倍，其26日公告顯示公司已經(jīng)完成部分購買。還有一類是具有高送轉(zhuǎn)條件的員工持股標(biāo)的，這些公司或具備推出高送轉(zhuǎn)的潛在動機(jī)。

　　另一方面，股價的下跌也使一些之前推出股票期權(quán)激勵措施的上市公司陷入尷尬。有機(jī)構(gòu)表示，部分涉及股票期權(quán)激勵的上市公司股價跌破了行權(quán)價。股票期權(quán)的行權(quán)價某種程度上對股價形成類似安全墊的作用，投資者可以關(guān)注行權(quán)價大幅高于當(dāng)前股價的公司。