□本報記者 徐偉平

　　本周市場整體下挫，繼周一下跌百余點后，周二大盤再度震蕩下挫逾175點，下破4900點關(guān)口。連續(xù)百點下挫使得市場的恐慌再度升溫，不過牛市中急漲急跌屬于正?，F(xiàn)象，在大幅下挫釋放壓力后，短期反彈料將來臨，不過考慮兩融余額處于2.24萬億元的高位，高位拋售的融資盤可能會加大大盤的波動幅度，以及短期資金面面臨較大壓力，市場采取緩步反彈的可能性較大。投資者可以密切關(guān)注成交額是否放大、領(lǐng)漲品種是否出現(xiàn)和主題熱點是否再度活躍，并根據(jù)這三個指標進行右側(cè)布局。

　　滬綜指連續(xù)百點下挫

　　上周股指震蕩上行，最高上探至5178.19點，雖沒有此前連續(xù)逼空的氣勢，但表現(xiàn)也是中規(guī)中矩。不過本周市場風云突變，滬綜指連續(xù)兩個交易日百點下挫，繼周一下跌103.36點后，昨日滬綜指跳空低開，此后維持低位震蕩，尾盤跌幅一度擴大，最低下探至4842.10點，報收于4887.43點，下跌175.5點，連續(xù)下破5000點和4900點兩大關(guān)口。與滬綜指的走勢趨同，深成指表現(xiàn)同樣低迷，盤中最低下探至16911.91點，下破17000點關(guān)口，尾盤報收于17075.93點，下跌3.54%。與之相比，小盤指數(shù)跌幅依然較大，中小板指數(shù)下跌4.03%，報收于11230.71點。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.85%，報收于3590.67點。

　　行業(yè)板塊方面，28個申萬一級行業(yè)指數(shù)全線盡墨，申萬銀行、非銀金融和商業(yè)貿(mào)易指數(shù)相對抗跌，分別下跌1.22%、1.27%和2.65%；與之相比，申萬建筑裝飾、國防軍工和鋼鐵指數(shù)跌幅居前，跌幅均超過5%，分別下跌5.73%、5.20%和5.03%。

　　個股來看，昨日正常交易的2324只股票中，有411只股票實現(xiàn)上漲，金鷹股份、寶莫股份、恒天天鵝等91只股票漲停，138只股票漲幅超5%，196只股票漲幅超3%；1907只股票下跌，占比超8成，其中同力水泥、中國鐵建、大冷股份等124只股票跌停，1310只股票跌幅超過5%，1625只股票跌幅超過3%。由此來看，市場賺錢效應(yīng)顯著下降，個股出現(xiàn)普跌，且跌幅普遍較大，市場人氣受到一定程度的沖擊。

　　三指標判斷反彈力度

　　牛市中急漲急跌屬于正?，F(xiàn)象，預(yù)計在連續(xù)大幅下挫釋放壓力后，短期的反彈將來臨，不過考慮到短期資金面壓力較大以及融資盤高位拋售壓力較大，市場采取緩步反彈的可能性較大，投資者采取右側(cè)交易的策略為宜，可通過三個指標來判斷反彈的力度，擇機入場。

　　首先，與上周相比，滬深兩市成交額出現(xiàn)萎縮，昨日市場大幅下挫時，滬深兩市成交額降至1.70萬億元，其中滬市的成交額為8954.21億元，低于萬億關(guān)口，刷新5月21日以來的新低。由此來看，連續(xù)下挫使得市場人氣出現(xiàn)低落，資金參與力度并不夠，增量資金入場步伐有所放緩。加之，本周新股密集申購，年度中期企業(yè)結(jié)算和銀行繳款等需求爆發(fā)，場內(nèi)流動性趨緊。短期滬深兩市如果能緩慢放量，股指料將小幅震蕩走高。

　　其次，昨日所有行業(yè)板塊全線盡墨，領(lǐng)漲品種突然缺失。從本輪的牛市格局來看，在大幅下挫后，通常會有領(lǐng)漲品種出現(xiàn)，帶領(lǐng)股指收復(fù)失地。本周滬綜指調(diào)整幅度已經(jīng)達到278.92點，跌幅較大，短期想要收復(fù)失地尚需新的領(lǐng)漲龍頭出現(xiàn)。從目前來看，前期相對滯漲、估值相對合理的金融、地產(chǎn)有望成為反彈的領(lǐng)路人。

　　最后，市場熱點再度活躍。昨日熱點整體回落，119個Wind概念指數(shù)全部下跌，網(wǎng)絡(luò)安全、央企重組、充電樁等19個熱點題材跌幅超過5%，熱點概念全面退潮，市場賺錢效應(yīng)弱化，悲觀情緒升溫，這在一定程度上加重了市場的回調(diào)幅度。短期來看，熱點再度活躍才能激發(fā)資金入場欲，市場才有望震蕩走高。

　　此外，值得投資者特別注意的是，目前滬深兩市的融資融券余額高達2.24萬億元，蒙草抗旱、數(shù)碼視訊、一拖股份的融資余額占流通市值比例超過20%。鑒于融資是把雙刃劍，漲時助漲，跌時助跌，因此建議投資者近期盡量規(guī)避融資盤占比過大的股票。