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境外資本看好A股

  • 發(fā)布時間：2015-06-17 02:22:25  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　來自EPFR的資金流向數(shù)據(jù)顯示，受MSCI新興市場指數(shù)暫拒A股的影響，6月4日至10日當周，全球資金大幅流出新興市場。值得注意的是，在之前的三周，境外資本實際上已經(jīng)錄得連續(xù)三周的大幅度流入，且一度創(chuàng)出自2000年以來最大單周流入紀錄。

　　綜合前期境外資本流動的整體表現(xiàn)，國泰君安、申萬宏源等機構(gòu)指出，在人民幣國際化、資本項目加快開放的大背景下，中國資本市場在全球資產(chǎn)配置中的重要性與開放程度將顯著提升，國際資本會逐步加大包括對中國債市、股市等人民幣資產(chǎn)的配置。整體來看，隨著人民幣國際化程度加深，外資對于中國資本市場環(huán)境的變動將更敏感。經(jīng)過2014年年中以來的牛市行情演繹之后，A股市場對境外資本吸引力大大增強。

　　另一方面，隨著A股主要股指前期持續(xù)大漲，有關(guān)對于中國股市證券化率（股市總市值與GDP的比值）的擔(dān)憂也在上升。部分市場人士認為，當前中國GDP總量或難以支持持續(xù)高企的A股總市值。分析人士指出，比照歐美等成熟資本市場牛市時期的表現(xiàn)，目前A股市場仍未觸及證券化率的天花板。

　　數(shù)據(jù)顯示，按照2015年7%的GDP增速計算，截至上周五（6月12日）A股證券化率為105.4%，仍低于2007年四季度A股市場123%的證券化率歷史峰值。此外，多年以來英美等成熟資本市場證券化率一般都超過100%，美國股市在1999年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時的證券化率達更一度接近200%的巔峰。從A股縱向歷史數(shù)據(jù)和全球橫向數(shù)據(jù)比較來看，對于國際資本而言，當前A股不算“過于昂貴”。

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