□本報(bào)記者 李波

　　昨日，A股延續(xù)周一跌勢，調(diào)整力度進(jìn)一步加大。滬綜指、創(chuàng)業(yè)板指分別跌破4900點(diǎn)和3600點(diǎn)，板塊全線盡墨，個股普跌。打新潮觸動市場敏感神經(jīng)，加之獲利盤兌現(xiàn)、技術(shù)面回踩、場外配資清理、兩融降杠桿、產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)等多重利空因素共振，導(dǎo)致謹(jǐn)慎情緒蔓延，資金持續(xù)離場。

　　當(dāng)前，寬松預(yù)期和改革紅利延續(xù)，牛市格局未變，但短期不確定性增加，多空博弈升溫，市場步入震蕩整理時(shí)間。操作上建議控制倉位，加強(qiáng)防御，回避漲幅過大的小盤題材股，精選優(yōu)質(zhì)滯漲藍(lán)籌股對抗沖擊。雖然“?；仡^”是布局良機(jī)，但風(fēng)險(xiǎn)釋放階段不宜大舉搶反彈，應(yīng)靜待新平衡的成立和新“升機(jī)”的出現(xiàn)，逐步逢低吸納優(yōu)質(zhì)品種，“徐徐圖之”。

　　震蕩回調(diào) 滬指失守4900點(diǎn)

　　承接周一下跌之勢，昨日A股市場全面回調(diào)。滬綜指早盤低開低走，其后雖然企穩(wěn)回升，但午后震蕩下行，跌破4900點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指早盤跳水后出現(xiàn)回升，但賣壓沉重，重返跌勢，失守3600點(diǎn)。

　　行業(yè)板塊全線盡墨。申萬一級行業(yè)指數(shù)中，銀行和非銀金融指數(shù)跌幅較小，分別下跌1.22%和1.27%，其余指數(shù)跌幅均超過2%；建筑裝飾、國防軍工和鋼鐵指數(shù)跌幅居前，均在5%以上，包括電氣設(shè)備、計(jì)算機(jī)和機(jī)械設(shè)備等在內(nèi)的9個行業(yè)指數(shù)跌幅超過4%。

　　概念板塊同樣下跌。Wind概念指數(shù)中，創(chuàng)投指數(shù)和次新股指數(shù)跌幅較小，分別下跌0.7%和0.99%，核能核電、新三板和海南旅游島指數(shù)跌幅在2%以下；航母、能源互聯(lián)網(wǎng)、福建自貿(mào)區(qū)和通用航空指數(shù)跌幅居前，都在6%以上。

　　兩市個股跌多漲少，跌停股超過百只，但仍有92只個股逆勢漲停。

　　股指期貨方面，三大期指跳空低開，盤中反彈，午后跌幅擴(kuò)大。

　　牛市未變 短期震蕩整理

　　從資金流向來看，昨日滬深兩市凈流出資金1193.67億元，環(huán)比周一的1134.09億元進(jìn)一步增加，為近三個月以來第三大單日凈流出額。機(jī)械設(shè)備、化工和交通運(yùn)輸板塊凈流出規(guī)模居前；休閑服務(wù)、綜合、輕工制造、采掘、家用電器、食品飲料板塊凈流出額度相對較小，資金防御特征凸顯。

　　謹(jǐn)慎情緒升溫、資金大舉離場緣于多重利空因素共振。大量獲利盤需要通過換手洗籌來消化壓力，從而積蓄新的反彈動能。心理層面上，產(chǎn)業(yè)資本大舉套現(xiàn)、兩融降杠桿、中國中車持續(xù)下挫，以及“六絕”魔咒都對市場心理帶來負(fù)面沖擊。資金面上，本輪新股申購預(yù)計(jì)凍結(jié)6萬億資金，擾動市場敏感神經(jīng)，國泰君安周四發(fā)行更使得昨日出現(xiàn)資金減倉打新的“T-2日效應(yīng)”。

　　滬綜指5100點(diǎn)上方該調(diào)不調(diào)、欲漲難漲的“步步驚心”后，打新終于觸動市場調(diào)整閥。短期來看，由于調(diào)整壓力釋放、賺錢效應(yīng)下降、波動分化加劇，增量資金進(jìn)場意愿將下降，而創(chuàng)業(yè)板指日K線“雙頭”形態(tài)隱現(xiàn)，也將加劇市場謹(jǐn)慎情緒。在連續(xù)兩個交易日回調(diào)、風(fēng)險(xiǎn)快速釋放、打新啟動的背景下，市場短線有望企穩(wěn)，如果不出現(xiàn)超預(yù)期利好，預(yù)計(jì)短期反彈力度有限。總體來看，短期市場將步入階段性震蕩整理時(shí)間，操作上建議控制倉位，加強(qiáng)防御，回避前期漲幅過大的題材股，精選優(yōu)質(zhì)滯漲藍(lán)籌避險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)建議重點(diǎn)關(guān)注存在利好政策預(yù)期的國企改革主題。

　　目前貨幣寬松和政策紅利不斷強(qiáng)化，牛市格局延續(xù)。千金難買?；仡^，牛市中的調(diào)整都是布局良機(jī)。鑒于調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)正在釋放，當(dāng)前不宜大舉快速搶反彈。不妨等待調(diào)整告一段落、市場達(dá)到新平衡或出現(xiàn)新的漲升信號，在此過程中逐步逢低吸納優(yōu)質(zhì)品種。