公募基金行業(yè)一直倡導(dǎo)價值投資，但是付偉琦對“價值”有著不一樣的理解。

　　傳統(tǒng)的估值理論，是以股價相對于公司實現(xiàn)的業(yè)績或者已有凈資產(chǎn)來衡量。但在付偉琦看來，股票價格的變動反應(yīng)的是行業(yè)和企業(yè)所發(fā)生的變化，是一個動態(tài)的過程，而價值是一個絕對量。行業(yè)景氣度上升，企業(yè)經(jīng)營越來越好，股價就會上升，至于上升多少，到什么程度結(jié)束，需要自下而上的不斷跟蹤、驗證，同時觀察股價對“基本面變化”的敏感度。在創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型驅(qū)動的背景下，自下而上的研究分析可能會優(yōu)于自上而下的配置。因此更加關(guān)注變化，尤其是長期趨勢的變化。

　　付偉琦強(qiáng)調(diào)注重長期，注重變化，因為股票投資更看重的是對未來基本面的預(yù)期。他舉了個例子，一個剛畢業(yè)的學(xué)生收入不高，那么這個人的價值該怎么衡量？我們不能說一個剛畢業(yè)月收入5000元的人就比有10年工作經(jīng)驗一個月賺6萬元的人更沒價值。我們更看好誰，關(guān)鍵還是從人的價值取向、進(jìn)取心、學(xué)習(xí)能力、解決問題的能力等維度去考量，并得出一個方向性結(jié)論。

　　回到投資亦然?？雌饋懋?dāng)下PE很高的公司只是暫時沒有賺到錢，其核心業(yè)務(wù)可能正在穩(wěn)步推進(jìn)。一家公司進(jìn)入一個新的領(lǐng)域，不能指望今天投了錢下去，明天就開始賺錢。有些產(chǎn)業(yè)投資周期很長，需要不斷的投入，但回報卻沒有那么快。衡量企業(yè)是否創(chuàng)造價值，關(guān)鍵是看其提供的產(chǎn)品和服務(wù)有沒有讓我們的生活變得更好。如果公司重點開拓的領(lǐng)域符合未來社會進(jìn)步的方向，我們就認(rèn)可這類公司的價值。

　　在投資機(jī)會的選擇上，付偉琦表示，他特別關(guān)注兩種機(jī)會：一是變化特別劇烈的，比如以前主業(yè)非常傳統(tǒng)，沒有大的前景，現(xiàn)在開始轉(zhuǎn)向新能源領(lǐng)域。如果我們衡量發(fā)現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型決心強(qiáng)，并且掌握了相關(guān)的人員、技術(shù)和資源，我們就會重點關(guān)注；另外一種是景氣行業(yè)中的標(biāo)桿性龍頭企業(yè)。簡而言之，就是要么特別優(yōu)秀，要么變化特別大，中間地帶的公司投資機(jī)會相對比較平庸。