□本報記者 戴小河

　　又一批新股接踵而來。繼中國核電成功發(fā)行后，今年第8批發(fā)行的新股將迎來“巨無霸”國泰君安證券。根據(jù)滬深交易所的發(fā)行安排，從6月17日開始至23日，兩市將有25只新股上市，其中滬市主板8只，深市中小板和創(chuàng)業(yè)板分別為8只和9只。因為橫跨端午節(jié)假期，本輪發(fā)行較上批略有分散，預(yù)計凍結(jié)資金總量將達(dá)到6萬億元左右，再創(chuàng)新股重啟以來新高。

　　多位基金經(jīng)理告訴中國證券報記者，相比于國泰君安這類大塊頭，質(zhì)優(yōu)中小盤股或更具“錢景”。對于新股密集上市對大盤的影響，業(yè)內(nèi)多位人士對此皆感到樂觀，認(rèn)為新股密集發(fā)行更有利于慢牛行情。

　　國泰君安一騎絕塵

　　本輪25家公司計劃發(fā)行股份共計23.46億股，計劃募集資金416.52億元。與上批相比，本輪新股發(fā)行增加了兩家公司，發(fā)行股份數(shù)量減半，預(yù)計募集資金總額則增加82%。其中，“巨無霸”國泰君安計劃募集資金超過300億元，占到本輪募資總額的七成。

　　從計劃募集資金來看，國泰君安一騎絕塵，高達(dá)300.58億元。另外募資10億元以上的新股還有3只，分別是金誠信、賽升藥業(yè)以及紅蜻蜓，預(yù)計分別募集資金16.33億元、11.54億元、10.41億元。其余新股募資計劃均在10億元以下。

　　從發(fā)行股數(shù)來看，國泰君安以擬發(fā)行15.25億股位居榜首，其他新股發(fā)行數(shù)量均在1億股以下。發(fā)行數(shù)量第二的是金誠信，擬發(fā)行9500萬股，科迪乳業(yè)以6840萬股位居第三。本輪發(fā)行規(guī)模最小的是中飛股份，預(yù)計發(fā)行1135萬股。

　　從行業(yè)劃分來看，耐用消費(fèi)品與服裝、材料兩大行業(yè)發(fā)行數(shù)量最大，分別有4只，醫(yī)療保健、資本貨物、食品飲料與煙草分別有3只，信息技術(shù)、運(yùn)輸、商業(yè)和專業(yè)服務(wù)各有2只，另外還有兩只分屬于汽車與汽車零部件以及多元金融。

　　國泰君安財報顯示，公司2014年營收178.8億元，凈利潤67.58億元。從去年單項業(yè)務(wù)排名來看，其在經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)方面遙遙領(lǐng)先，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入高居榜首，資產(chǎn)管理、融資融券均位列榜眼。公司此次募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充公司資本金，增加營運(yùn)資金，發(fā)展主營業(yè)務(wù)。

　　從申購策略的角度來講，同是大盤股，國泰君安的吸引力或不及中國核電。市場普遍預(yù)計國泰君安發(fā)行靜態(tài)市盈率為23倍，而市場與之規(guī)模相近的海通證券、國信證券的動態(tài)市盈率為20倍上下。

　　小盤股或更具吸引力

　　相比巨無霸而言，質(zhì)地小而美的新股關(guān)注度更高。中金公司研究員陳海剛對中國證券報記者表示，建議積極申購本批新股中行業(yè)好、質(zhì)地優(yōu)、市值小、發(fā)行價格低的個股。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，本輪發(fā)行市盈率低于20倍的公司有兩家，分別為普路通、萬孚生物。

　　普路通致力于提供供應(yīng)鏈管理服務(wù)及方案并協(xié)助其執(zhí)行，目前主要服務(wù)于電子信息行業(yè)和醫(yī)療器械行業(yè)。公司高管介紹，國內(nèi)企業(yè)供應(yīng)鏈效率整體低下，專業(yè)供應(yīng)鏈管理企業(yè)面對的是相對分散且市場潛力巨大的競爭格局。公司毛利率近年來平均僅為4%，但呈逐漸提高之勢。公司收入連續(xù)兩年持續(xù)下滑達(dá)20%，但凈利潤逐年增長，2014年增幅超110%。不過，公司對電子信息行業(yè)的依賴、高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)審存在風(fēng)險，新興商業(yè)模式亦存在不確定性。

　　萬孚生物則專注于快速診斷試劑、快速檢測儀器等POCT相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。銀華基金醫(yī)藥研究員郭思捷告訴中國證券報記者，全球體外診斷市場未來五年有望保持7%的年復(fù)合增長率，其中我國預(yù)計保持20%的年復(fù)合增長率。萬孚生物業(yè)績近年來保持高速增長，凈利潤增幅達(dá)61%。新股中的體外診斷試劑個股漲幅明顯超越平均水平。

　　從此輪新股預(yù)期發(fā)行市盈率與行業(yè)市盈率差異來看，真視通、眾興菌業(yè)等的上市表現(xiàn)或?qū)⒋嬖谳^大的空間。真視通主營業(yè)務(wù)為向能源、政府、金融、交通、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域的大中型客戶提供多媒體視訊綜合解決方案，提供會議、交流、協(xié)作、管理、監(jiān)控等功能的綜合信息系統(tǒng)。公司主要客戶來自于政府、能源等領(lǐng)域，受宏觀經(jīng)濟(jì)及政府財務(wù)預(yù)算影響較大，2014年公司業(yè)績下滑11%。

　　眾興菌業(yè)從事食用菌的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，為國內(nèi)領(lǐng)先的食用菌工廠化高科技生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品以金針菇為主。2013年我國食用菌總產(chǎn)值達(dá)2017.9億元，與2000年增長近9倍，預(yù)計到2020年，我國食用菌產(chǎn)值將達(dá)到3240.31億元。公司2013年末金針菇日產(chǎn)量位居國內(nèi)同行業(yè)第二，西部地區(qū)排名第一；截至2014年底，食用菌日產(chǎn)能230噸，處于國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先水平。公司業(yè)績連續(xù)兩年大幅增長，增幅超過42%。但投資者需要注意公司的市場競爭和產(chǎn)品價格下滑風(fēng)險、雜菌及病蟲害污染風(fēng)險以及價格波動風(fēng)險。

　　對市場沖擊有限

　　中國核電、國泰君安等大塊頭接連上市，此外，還有大約500家企業(yè)尚在排隊。對于新股密集發(fā)行對市場的影響，上海彤源投資公司總經(jīng)理王武認(rèn)為，新股發(fā)行在當(dāng)前的牛市格局下不會對市場形成過大影響，反而可以適當(dāng)緩解當(dāng)前市場浮躁的局面。新股發(fā)行對股價影響不是很大，IPO由每月一批改為每月兩批，投資者不必過于擔(dān)憂。監(jiān)管層希望通過增加新股供給等市場供求方式以形成慢牛格局。

　　英大證券研究所所長李大霄表示，IPO巨無霸陸續(xù)到來表明注冊制的序幕已經(jīng)拉開，供應(yīng)的大量增加伴隨著其他減持的增加等，表明市場從供不應(yīng)求狀態(tài)，逐漸轉(zhuǎn)為供求平衡的狀態(tài)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從近幾次新股上市來看，市場已逐步適應(yīng)了IPO的節(jié)奏。注冊制即將到來的背景下，新股發(fā)行的節(jié)奏將會加快，新股發(fā)行定價也將市場化。股市低迷的情形下增加新股發(fā)行無疑會成為市場的不可承受之重，但“瘋牛”造成的泡沫化也是監(jiān)管層所不樂意看到的，利用好發(fā)行新股的“抽血”效應(yīng)，展開慢牛行情才能為注冊制的順利實施創(chuàng)造良好環(huán)境。